北交所周报：北证50五连阳，交投活跃大幅提升

（以下内容从中国银河《北交所周报：北证50五连阳，交投活跃大幅提升》研报附件原文摘录）
核心观点
北证50指数周涨跌幅为+5.82%。本周，北证50涨跌幅为+5.82%。北交所287家上市公司中，共261家公司周涨幅为正，其中倍益康（+45.10%）涨幅领先，其次是众诚科技（+42.86%）、天力复合（+35.97%）、格利尔（+29.99%）、连城数控（+24.33%）等，而跌幅较大的是天铭科技（-19.82%）。从行业来看，本周北交所多数行业实现上涨，其中石油石化（+18.8%）、有色金属（+18.1%）、家用电器（+13.0%）行业涨幅较大，仅有交通运输行业（-0.2%）行业本周下跌。
北交所整体交易活跃度大幅回升。本周北交所日均成交额约261.31亿元，较上周的194.17亿元大幅回升。北交所本周整体成交额为1306.54亿元，成交量为49.93亿股，市场交易活跃度在本周有所回升。本周北交所换手率为24.97%，较上周大幅回升，并高于科创板和沪深主板。
北交所整体市盈率为48.40倍左右，较上周略有回升。北证A股的市盈率为48.40倍，较上周的45.86倍略有回升；科创板、创业板市盈率均较上周有所上升，分别为78.3和45.5倍。本周北交所的市盈率持续高于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，有色金属行业平均市盈率最高，为134.8倍，其次为家用电器（102.2倍）、通信（85.0倍）。
北证市场并购重组持续升温。2025年，北交所大额重组案例突破性落地，中小体量企业精准并购多点开花，形成了“大小并举、全域覆盖”的格局。2025年12月22日，五新隧装26.49亿元并购项目获证监会注册通过。中小体量的并购同样亮眼，晶赛科技拟收购峰华电子100%股权，并承担其4187.17万元债务。创远信科拟收购微宇天导也在稳步推进中。2025年北交所并购案例，无论是大额重组还是精准并购，均围绕“强链补链”与“布局新质生产力”两大核心主线展开，呈现出鲜明的战略导向性。未来，北交所企业做强的核心方向仍将围绕新质生产力布局，通过同业收购、产业链延伸等路径，部分还涉及跨行业并购，提升企业核心素质与经营能力。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖发明专利、政府补助、高新技术企业认证、募投项目延期、重大合同等方向。汉鑫科技、建邦科技、佳合科技等公告了发明专利的取得，国航远航公告了取得的政府补助，远航精密公告了子公司取得高新技术企业认证，天宏锂电公告其募投项目延期，酉立智能公告变更募集资金投资项目，格利尔公告了股权转让事项。
投资策略：随着北交所IPO的平稳推进，再融资项目的不断落地，中长期资金的持续流入，对于2026年投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局新能源，如氢能和核聚变能等、具身智能，如机器人产业链零配件等、生物制造、移动通信、以及新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。