具身智能行业研究：上纬启元Q1正式亮相，宇树腾讯战略合作落地

（以下内容从国金证券《具身智能行业研究：上纬启元Q1正式亮相，宇树腾讯战略合作落地》研报附件原文摘录）
核心观点：
机器人：景气度加速向上，马斯克宣布第三代机器人设计定型，发布在即。
全球首款全身力控小尺寸人形机器人“上纬启元Q1”正式亮相。上纬新材发布全球首款全身力控小尺寸人形机器人“上纬启元Q1”，采用轻量化路线，通过工程化压缩体型与重量，实现“可打包携带”的产品形态。公司公告显示，该业务专注于个人与家庭场景，未面向工商业领域，目前仍处于产品开发阶段；对于极客和创作者群体，Q1因体型小、结构开放，可适配智元灵创平台及开发接口，成为可反复调试改造的载体。
腾讯Robotics X实验室与宇树科技达成战略协作。前者通过Tairos（钛螺丝）具身智能大模型，为宇树机器人本体提供人机交互友好的导游导览导购服务支持，共同打造行业应用标杆。Robotics X实验室以SDK和云服务形式输出规划大模型与多模态感知模型，由宇树科技及生态企业完成系统集成与多场景落地交付。
征和工业发布链式灵巧手“臻手?CHOHO Hand”。征和工业在“具身智能灵巧手发展开年论坛暨全球首创链式灵巧手发布会”上，发布链式灵巧手“臻手?CHOHO Hand”，现场展示其单手40kg的承重能力。该产品兼具高承重、高抗力、高可靠、高耐久、高精度、高能效、低自重、低成本八大核心优势，可灵活完成异形件抓取、精细装配、线束整理等复杂任务；同时，征和工业与上海机器人产业技术研究院、上海新时达电气股份有限公司等签署战略合作协议，着力构建相关应用生态，加速技术转化与产业升级。
小鹏全球新品发布会表示，26年小鹏将迎来物理AI的落地与规模量产。26年的蓝图中第二代VLA上车、Robotaxi运营、飞行汽车量产与人形机器人并行列阵，构建起横跨海陆空、贯穿出行与生活服务的“物理AI”生态。人形机器人作为未来智能生活的重要接口，有望在家庭、医疗、服务等场景成为智能设备连接节点，小鹏在自动驾驶、人机交互领域的技术积累为其商业化提供坚实支撑。
投资建议
26年是人形机器人0-1兑现的重要节点。特斯拉链预计26Q1第一代量产产品发布，26H1供应链大批量产线建设完成，26M8开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向：(1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代4年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注:拓普集团、三花智控等。(2)技术迭代与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、新材料(peek)、高端轴承等，重点关注宁波华翔及其他相关标的。(3)海外其他供应链的机会:苹果、谷歌、OpenAl、Figure等都陆续迈入0-1，重点关注银轮股份以及电子链标的相关机会。(4)国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链以及本体标的翔楼新材、柯力传感等。(5)围绕长期确定性，布局"优质格局"的标的:重点关注奥比中光、宁波华翔等。
本周重要行业事件
1月5日，MiroMind发布全球最强搜索智能体模型MiroThinker1.5。1月6日，黄仁勋在CES2026展会上表示下一代Rubin架构推理成本将降低10倍。1月6日，智元提出SOP，让VLA模型在真实世界实现可扩展的在线进化。1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司在香港联合交易所挂牌上市。1月9日，AI大模型公司MiniMax正式登陆港交所。
风险提示
行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。