研究早观点

（以下内容从山西证券《研究早观点》研报附件原文摘录）
【 今日要点】
【 山证非银】 行业周报（ 20251229-20260104）： -不动产 REITs 规则明确， 关注板块投资价值
【 公司评论】 海安集团(001233.SZ)： 海安集团-巨胎龙头受益矿端景气度， 深度绑定紫金矿业， 持续开拓全球市场
【今日要点】
【 山证非银】 行业周报（ 20251229-20260104）： -不动产 REITs 规则明确， 关注板块投资价值
【投资要点】
证监会发布不动产 REITs 管理规则。 2025 年 12 月 31 日， 证监会发布《关于推动不动产投资信托基金（ REITs） 市场高质量发展有关工作的通知》， 完善不动产 REITs 基础制度， 优化监管安排。 坚持市场化法治化方向， 聚焦重点区域和优质项目， 分阶段推进试点工作。 推出商业R不E动ITs产， 是在新发展背景下资本市场支持盘活存量的重要举措， 盘活存量商业不动产， 有助于拉动消费和投资， 稳行业稳市场稳预期， 通过市场化机制支持构建房地产发展新模式， 我国 REITs 市场进入了商业不动产与基础设施并行发展的新阶段， 商业不动产 REITs 精准对接商业综合体、 商业零售、 商业办公楼、 酒店等业态的商业不动产盘活需求。
关注板块投资价值。 随着监管政策进一步完善， 资本市场高质量发展持续推进， 作为资本市场重要服务机构， 部分券商有望通过外延式和内涵式发展， 探索海外业务增量， 利用差异化竞争优势， 实现业绩的稳步增长， 建议关注板块投资机遇。
12 月 29 日至 12 月 31 日期间， 主要指数表现分化， 上证综指上涨 0.13%， 沪深 300 下跌 0.59%， 创业板指数下跌 1.25%。 期间 A 股日均成交额 2.12 万亿元， 环比上涨 8.30%。 截至 12 月 31 日， 两融余额2.54 万亿元； 中债-总全价(总值)指数较年初下跌 2.32%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.85%,较年初上行 23.96bp。
风险提示
宏观经济数据不及预期； 资本市场改革不及预期； 一二级市场活跃度不及预期； 金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。
【 公司评论】 海安集团(001233.SZ)： 海安集团-巨胎龙头受益矿端景气度， 深度绑定紫金矿业， 持续开拓全球市场