证券行业行业周报：市场情绪维持活跃，关注跨年行情

（以下内容从中国银河《证券行业行业周报：市场情绪维持活跃，关注跨年行情》研报附件原文摘录）
行情复盘：本周（12.22-12.26），证券板块单周涨跌幅为1.58%，跑输沪深300指数0.37个百分点；从板块比较来看，证券板块仅跑赢13个一级行业，整体表现一般。个股方面，A股上市券商多数出现上涨。其中，涨幅较大的券商有中银证券（ 9.96%）、兴业证券（ 5.96%）和华泰证券（ 4.19%），跌幅较大的有国联民生（-1.33%）、中信建投（-1.18%）和信达证券（-1.11%）。
本周A股日均成交近2.0万亿，两融余额环比上升1.29% 本周（12.22-12.26），A股日均股票成交额为1.97万亿元，环比上升11.64%，相对于年初上涨39.51%。在换手率方面，本周（12.22-12.26）A股日均换手率为3.10%，环比上升0.16pct。在两融余额方面，本周（12.22-12.26）A股日均两融余额为2.50万亿元，环比上升1.29%,相对于年初上涨36.00%；其中日均融资余额2.50万亿元，日均融券余额为169.31亿元。
本周A股迎来5家公司上市，市场股权募资金额208亿 本周（12.22-12.26），A股市场实现股权融资207.52亿元。IPO方面，A股共有5家企业上市：江天包装（920121.BJ）登录北交所，募资规模2.80亿元，主承销商为国投证券；锡华新能（603248.SH）登录主板，募资规模10.10亿元，主承销商为西南证券、国泰海通；健信超导（688805.SH）登录科创板，募资规模7.79亿元，主承销商为广发证券；纳百川（301667.SZ）登录创业板，募资规模6.32亿元，主承销商为浙商证券；天溯计量（301449.SZ）登录创业板，募资规模6.00亿元，主承销商为招商证券。再融资方面，神开股份（002278.SZ）、华海诚科（688535.SH）、北新路桥（002307.SZ）、移远通信（603236.SH）、淮河能源（600575.SH）、永东股份（002753.SZ）、沪硅产业（688126.SH）完成定向增发，募资172.08亿元，普联软件（300996.SZ）发行可转债。
本周38只新基金发行，以指数基金为主 本周（12.22-12.26），市场共计23只新基金发行，其中股票类基金8只，债券类基金5只，混合型基金8只，FOF基金1只，REITs基金1只。股票型基金中，6只被动指数型基金，2只增强指数型基金；债券类基金均为混合债券型二级基金；混合型基金均为偏股混合型基金；FOF为混合型FOF基金。
投资建议：我们认为，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行。当前环境下，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，资本市场展现出“健康牛”态势，财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE驱动力。当前板块估值处于历史低位，防御反弹攻守兼备。建议关注综合实力强劲的头部券商，如中信证券、国泰海通、华泰证券等，以及在财管、自营、跨境等业务领域具备差异化竞争优势的券商，如东方证券、东方财富等。
风险提示：宏观经济不及预期的风险；资本市场改革不及预期的风险；资本市场波动的风险。