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大陆消费月报：零售增速不及预期，CPI继续改善

来源：群益证券

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作者：顾向君 2025-12-15 14:37:00

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（以下内容从群益证券《大陆消费月报：零售增速不及预期，CPI继续改善》研报附件原文摘录）
一、宏观消费运行概述
社会消费品零售总额：政府补贴退坡，社零不及预期
CPI：食品及金价支撑CPI继续改善
二、消费行业运行概述
票房：动画电影撑起11月票房
白酒：飞天茅台一度跌破建议零售价，酒厂控量改善短期状况
生产资料价格走势：季节性因素下食品价格或受支撑
期间板块涨跌情况：板块表现不佳，整体跑输大盘
行业观点：关注以旧换新政策优化

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