每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃
宏观：中央一号文件的五大看点。一、以科技创新引领农业新质生产力发展。二、践行大食物观、大农业观，构建多元粮食供给体系。三、多渠道增加农民收入。四、创新乡村振兴投融资机制。五、健全农业转移人口市民化机制。
固收：权益市场持续上涨，高价高弹性策略延续占优——转债量化类策略更新。高价高弹性策略调仓理由：上个周期高价指数表现占优(2.7%），高于中证转债（1.3%），高价高弹性策略超额近9%。近期科技题材转债跟随正股快速上涨，转债整体强赎进度继续推升。调入调出方面，调出强赎进度较快的锋工转债、神码转债和价格高于止盈价(市场前5%）的恒辉转债、博俊转债等，调入全年业绩未预亏道的电子、通信、机械行业标的，同时保证行业配置适度均衡分散。
计算机：Claude3.7Sonnet推出，AIAgent推广加速--全球科技动态追踪。我们认为：Claude3.7Sonnet的发布进一步加剧了AI市场的竞争，尤其是在推理和编程领域。这将迫使其他公司如OpenAI、DeepSeek等加快创新步伐，以保持竞争力。Claude3.7Sonnet的混合推理模式为AI模型的设计提供了新的思路。其在编程和推理任务中的卓越表现重新定义了AI助手的性能标准，将有望加快AIAgent推广速度。
电新：新能源新动能迈向新周期，AI+引领浪潮—-全国两会前瞻报告。全国统一电力市场提速，央国企收并购和市值管理热度不减。我们认为全国两会有望强调深化能源管理体制改革，加速建设全国统一电力市场。电力供应将呈现多网兼容并蓄，加快实现跨区平衡互济、就地就近平衡，特高压建设长期高景气，2025年有望迎来交付大年，板块有望形成业绩+订单的双重驱动。此外，国企改革持续深化，电力设备央国企可通过提高信息披露、完善ESG管理、加强投资者关系等方式加强市值管理。同时，电力体制改革、双碳政策、能源互联网布局及“一带一路”驱动央国企在并购市场保持活跃加快主业聚焦与海外布局。
农业：农业指数低位运行，2月能繁母猪环比下行——2月行业动态报告。1)基于能繁母猪作用值及养殖效率的考虑，25年猪价同比或呈下行走势，年内相对平稳运行，叠加成本下行带来的利润超预期，重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企。2）宠物食品行业处成长初期，优质企业市占率呈提升趋势。3）黄鸡价格与猪价有一定相关性，且考虑自身供给端低位，后续价格存上行可能。4)可关注养殖链后周期，及动物疫苗相关企业。