传媒行业快评报告：春节档票房再创新高，《哪吒》续作登顶中国影片票房总榜

（以下内容从万联证券《传媒行业快评报告：春节档票房再创新高，《哪吒》续作登顶中国影片票房总榜》研报附件原文摘录）
投资要点：
春节档表现超预期，票房延续增长再创新高。从整体票房来看，根据灯塔数据显示，2025年春节档（1.28-2.4）共收获票房95.1亿元，同比增长18.6%，保持连续增长趋势，再次刷新春节档票房纪录。从分日票房来看，多部知名IP续作带动大年初一票房创近年来历史新高，达18.1亿元，后续稳定发力，初二至初七票房维持在12亿元之上，表现强劲。
观众观影热情高涨，观影人次显著上升是票房增长主要动力。从票价及观影人次来看，观影人次的显著上升是拉动票房增长的主要动力，观众观影热情复苏，人次同比大幅上涨至1.87亿人次，平均票价有所回升，同比微幅上涨1.6元至50.8元，处于历年来较高水平，为票房增长提供一定助力。
档期头部势能显著，梯度明显，集中度高。从整体表现来看，此次春节档竞争白热化，头部势能显著，票房集中度及影片梯度较为明显。从单个电影表现来看，第一梯队《哪吒之魔童闹海》以48.39亿元，占比51%的票房贡献领跑春节档，档期内冠军影片票房贡献首次突破50%；第二梯队《唐探1900》收获22.78亿元，占比24%，第一、二梯队头部影片共占据票房74%，集中度显著；第三梯队为《封神第二部：战火西岐》、《射雕英雄传：侠之大者》、《熊出没·重启未来》分别收获9.98/5.92/5.09亿元票房；第四梯队为《蛟龙行动》，票房2.74亿元。
《哪吒之魔童闹海》打破中国影视单片票房纪录，登顶中国影片票房总榜。《哪吒之魔童闹海》凭借强大的IP效应和前作积累的良好口碑，让影片在上映前就拥有广泛的受众基础，并在延续了热血主题的基础上，增加了趣味性和笑点，融入了对自我认同、亲情友情等多元主题的深刻探讨，囊括多种情感元素，适合全年龄段观影，辐射多种观影群体。但其一枝独秀的核心原因还是在于内容为王，故事文本扎实及特效制作精良，奠定了该影片成为爆款的基础，豆瓣评分高达8.5分。高质量、高口碑、广受众等多因素带动影片于初三开始连续5日票房实现逆跌一路走高，单日最高票房突破8亿。该影片于2月6日下午13时26分票房超过《长津湖》57.75亿元，打破中国影视单片票房纪录，登顶中国影片票房总榜，根据灯塔AI预测，总票房有望达到95.37亿元。
投资建议：春节档的超预期表现给2025年电影市场创下“开门红”，票房回暖带动行业内信心回升，有望刺激2025年整体电影市场产出，同时春节档的火热也带动了影院周边消费经济复苏，市场展现强劲生命力。建议关注优质影片核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司。
风险因素：电影口碑、质量不及预期；影片延期风险；电影声誉相关风险。