今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
周二沪深股指宽幅震荡整理，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，相比较代表人气的双创指数表现略强，股指整体依然呈现为深强沪弱的特征，盘中科技板块略显活跃，AI和机器人概念整体走强表现活跃，但大部分题材概念均出现一定调整。板块热点延续分化，其中半导体、机器人概念和游戏板块表现略显活跃涨幅居前，教育、光伏设备和纺织服装板块整体出现调整。最终沪深两市收盘涨跌互现，全天两市成交量1.21万亿微有增加。
春节长假日益临近，市场多空双方表现均趋于谨慎，稳健型资金观望情绪逐步增加，投资者整体的追随意愿较为有限，市场的短期情绪和做多动能不足，股指全天基本呈现为宽幅震荡整理走势。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会连续发声并出台相关政策措施，央行通过创设新的货币政策工具支持稳定股票市场，保障市场健康发展，切实维护投资者利益，坚定落实国常会和政治局会议部署要求，着力稳市场、稳信心，发改委等多部门亦推出一揽子政策释放积极信号，同时在货币政策的基础上又推出了积极的财政政策予以支持，引发外围资金不断涌入市场，在一定程度上扭转了过去市场增量资金不足的窘境，投资者信心得到了有效提振。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的阶段性低点已基本确立，股指在经历了一段时间的震荡反复考验后已开始步入了一轮新的转势行情。俄乌双方战争偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙，韩国总统面临弹劾政局动荡，叙利亚巴沙尔政府被推翻，以色列与哈马斯虽然就加沙地带停火达成协议
但实施过程仍面临诸多障碍，全球大选年极右翼势力抬头，欧盟两大经济体德国和法国政府先后陷入了内政困局的动荡期，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储9月正式开启宽松周期，特朗普正式当选美国政策将面临新一轮的改革动荡期，全球都在关注其未来的政策动向，欧州针对美国或进一步提高关税政策产生较大顾虑，市场对未来经济滞涨和衰退的担忧预期回升，全球经济仍面临较大的下行压力，美国年初降息与否悬而未决，非美货币出现快速回升，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，产业资本减持离场的意愿不减，近期管理层努力提振资本市场积极鼓励并引导中长期资金入市，有效改善了南向资金不断流出A股市场的局面，场外增量资金增加并逐步进入市场，市场供求矛盾出现了一定程度的改善，国内市场资金面逐渐转暖，日成交量相比过去一段时间出现了较为明显的增加。
从技术面分析，去年国庆节前股指在政策面推动下场外资金跑步入场呈现触底大幅上涨走势，股指连续几天大涨突破多重压力，成交量也同步放大到万亿水平之上并迭创市场天量水平，投资者信心得到提振，股指重心逐渐上移开始步入技术性牛市。新年伊始股指跌破前期的整理平台区间出现了破位下行走势，市场热点散乱切换频繁缺乏持续性，股指一度跌破中短期均线，市场短期情绪持续下降。上周股指先抑后扬探底回升，三大股指在创下近期新低后出现强劲反弹并收复了短期均线，市场的短期情绪稍有回升；周一股指冲高回落宽幅震荡，周二股指宽幅震荡整理，成交量略有增加，但市场始终缺乏持续性的领涨板块，显示出市场持续做多动能依然不足；目前股指重新回到前期的平台整理区域附近，虽然年初的破位趋势得到一定程度的修复，但上档多空分界岭仍对股指仍构成了较大的反压作用，未来市场能否延续反弹关键还是要看人气指数和新的领涨板块的表现，投资者可加以密切关注。预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注成交量和人气指数的动向，把握市场节奏控仓精选个股波段操作。
风险提示：
国际：美国步入降息周期，引发全球资本市场震荡，俄乌、中东、半岛等地缘政治危机升级；国内：经济政策力度不及预期，地方隐形债务化解、房地产恢复都需要时间。