房地产行业跟踪周报：销售数据边际改善，市场有望逐步企稳

（以下内容从东吴证券《房地产行业跟踪周报：销售数据边际改善，市场有望逐步企稳》研报附件原文摘录）
投资要点
上周（2025.1.13-2025.1.17，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅3.7%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为2.1%、3.6%，超额收益分别为1.5%、0.1%。29个中信行业板块中房地产位列第14。
（1）新房市场：上周37城新房成交面积204.3万方，环比-4.0%，同比+7.5%。2025年1月1日至1月17日累计成交506.7万方，同比+11.0%。今年截至1月17日累计成交506.7万方，同比+11.0%。
（2）二手房市场：上周16城二手房成交面积187.4万方，环比-3.0%，同比+28.6%。2025年1月1日至1月17日累计成交449.4万方，同比+35.2%。今年截至1月17日累计成交449.4万方，同比+35.2%。
（3）库存及去化：13城新房累计库存8055.9万方，环比+0.1%，同比-9.2%；13城新房去化周期为16.7个月，环比变动+0.2个月，同比变动-2.8个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为11.2个月、8.7个月、14.7个月、60.6个月，环比分别变动0.0个月、+0.3个月、+0.3个月、-0.1个月。
（4）土地市场：2025年1月13日-2025年1月19日百城土地成交建筑面积224.7万方，环比-79.6%，同比-91.6%；成交楼面价395元/平，环比-49.9%、同比-56.8%；土地溢价率0.1%，环比-1.5%，同比-2.2%。截至1月19日，2025年累计成交土地建筑面积为4182.1万方，同比-32.7%。
周观点：1月第3周新房成交环比下降、同比上升，二手房成交环比下降，同比上升。1月13日潘功胜在亚洲金融论坛上表示，近期中央进一步明确，地方政府专项债券可用于回收闲置存量土地，新增土地收储和收购存量商品房，这将加快房地产市场去库存，实现楼市止跌回稳。投资建议：1）房地产开发：推荐华润置地、保利发展、滨江集团，建议关注绿城中国等；2）物业管理：推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；3）房地产经纪：推荐贝壳，建议关注我爱我家。
风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期。