（以下内容从华福证券《产业经济周观点：经济复苏，资产升值》研报附件原文摘录）
近期观点
1、国内需求侧政府部门加杠杆带动居民部门加杠杆，过去实际利率相对较高抑制产出增长，未来实际利率或将下降，形成正向价格驱动，反哺经济增长。
2、社融反映经济复苏动能增强，市场对经济复苏的预期有望走向一致。服务业投资显著改善，上游制造业预期显著改善。
3、美国价格数据和美债利率或反映美国经济盈利能力边际走弱，但是总量在债务和产业政策驱动下可能走强，结构上利好全球制造业，非美经济体有望受益于美国需求外溢。
4、结合中美经济特征，人民币有望进入长期升值的时间窗口。中国资产有望长期获得全球资本超配。
5、中期看好全球化的贝塔，看好高端制造龙头，顺周期核心资产央国企和AI应用。
6、长期看好央国企，一带一路，新消费及港股恒生科技，先进半导体龙头，军工，传统制造业龙头。
风险提示
全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康
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