装备制造行业周报（1月第3周）：工程机械12月销量持续向好

（以下内容从世纪证券《装备制造行业周报（1月第3周）：工程机械12月销量持续向好》研报附件原文摘录）
市场行情回顾：
本周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+5.37%、+3.66%及+4.57%，在31个申万一级行业中排名分别为第5、15、8位；同期沪深300涨跌幅为+2.14%。
行业观点：
1)工程机械：外需稳定增长，内需结构性改善。据工程机械工业协会公布数据，2024年12月份，12种工程机械产品实现出口同比增长的有11种，主要品类都延续了增长态势，显示了内资企业出口战略的成功以及全球竞争力的持续提升。从12月份的内需看，12种工程机械产品同比增速六升六降，除了挖掘机保持连续增长态势外，平地机、摊铺机、随车起重机、工业车辆及高空作业车也实现了同比增长，需求呈现出结构化改善态势。我们认为，在国内经济政策托底下，实物工作量及开工率向好可期，工程机械内需将持续改善。
2)汽车：1月前两周批发销量同比仍维持增长，但较上月同期销量有所下降。据乘联会数据，2025年1月1日-12日全国乘用车厂家批发68.9万辆，同比去年增长14%，较上月同期下降23%；1月1日-12日市场零售53.3万辆，同比去年下降21%，较上月同期下降36%。我们认为，1月和2月份受到农历春节的影响，汽车销量同环比销量可能会持续承压，但2025年在“报废更新、以旧换新”两新政策的刺激下，全年汽车销量仍有望维持较高增长，建议关注汽车整车板块。
3)风电：2025年风电产业可望持续向好。据中国可再生能源学会风能专业委员会，2024年中国风电新增并网装机容量约88GW，同比增长15.94%（2023年新增装机量国家能源局数据口径为75.9GW)；预计2025年，中国风电年新增装机规模约为105GW-115GW，同比增长19.31%-30.68%。另外，全国各省市发改委2024年1-12月份核准批复风电项目共计590个（2023年为390个），规模总计103407.62MW，同比增长63.24%。2024年风电项目核准规模的提升为风电装机需求提供了有效支撑，我们看好2025年风电产业链机会，建议关注趋势向上的风电整机、海缆等环节。
4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。