美容护理行业周报：12月社零同比+3.7%

（以下内容从上海证券《美容护理行业周报：12月社零同比+3.7%》研报附件原文摘录）
主要观点
重要行业信息跟踪：
12月社零增速同比+3.7%。12月份，社会消费品零售总额45172亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额39509亿元，增长4.2%。2024年，社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额437581亿元，增长3.8%。按消费类型分，12月份，商品零售额39623亿元，同比增长3.9%；餐饮收入5549亿元，增长2.7%。2024年，商品零售额432177亿元，比上年增长3.2%；餐饮收入55718亿元，增长5.3%。2024年，全国网上零售额155225亿元，比上年增长7.2%。其中，实物商品网上零售额130816亿元，增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.8%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长16.0%、1.5%、6.3%。
化妆品24年1-12月同比-1.1%。12月限额以上单位商品零售额18050亿元，同比增长4.2%；1-12月为177255亿元，同比增长2.7%。分品类看，粮油食品类、烟酒类、体育和娱乐用品类、家用电器和音像器材类、通讯器材类12月社零增速表现较好，同比增速分别为+9.9%（1-12月为+9.9%，下同）、+10.4%（+5.7%）、+16.7%（+11.1%）、+39.3%（+12.3%）、+14%（+9.9%）；饮料类、金银珠宝类、中西药品类、石油及制品类同比分别-8.5%（+2.1%）、-1.0%（-3.1%）、-0.9%（+3.1%）、-2.8%（+0.3%）。化妆品类12月社零为345亿元，同比增长0.9%，1-12月社零为4357亿元，同比-1.1%。
重要公司新闻/公告：
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投资建议
我们认为长期医美渗透率有望继续提升逻辑不变，关注可复美销售表现亮眼，医美产品在研的巨子生物、医美龙头爱美客、胶原蛋白有望持续放量的锦波生物、AestheFill成功获批且胶原蛋白在研的江苏吴中、产品矩阵丰富的华东医药，医美终端机构美丽田园医疗健康、朗姿股份等。
我们认为化妆品渠道端流量分化，品牌端竞争加剧，头部国货品牌凭借品牌+渠道+产品+运营等多种优势有望持续领跑。关注国货高端美妆品牌毛戈平，国货美妆龙头珀莱雅、韩束持续放量的上美股份、防晒剂龙头科思股份、卡位婴童和驱蚊赛道润本股份；有望边际改善的丸美生物、福瑞达、贝泰妮、水羊股份、上海家化、华熙生物等。
风险提示
消费需求复苏不及预期；行业竞争加剧；行业政策监管趋严；新品推出不及预期；第三方数据统计口径差异风险等。