每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
汽车：2024年中期策略：出海多点开花，车路云迎规模化。降本+市场拓展是24年主旋律：价格战：上半年价格战呈现出速度更快、规模更大特点，车企通过延缓新车发布、与零部件共担、精简人员架构、技术优化等应对；市场拓展：以旧换新预计有望拉动137.8万辆增量，结合地方补贴置换政策，预计合计带来209.7万辆增量；出口：产品出海转向产能出海，预计2030年海外销量可达1000万辆；车路云一体化：车路协同项目招标进展提速，驱动智能网联汽车、路测基础设施、基础支撑、云控平台四部分产业链投资增长，预计市场规模在2025年/2030年将达到7295亿元/25825亿元。出口产业链推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、中熔电气，受益标的隆鑫通用、九号公司、钱江摩托；车路云一体化推荐经纬恒润；低空经济受益标的万丰奥威、宗申动力；人形机器人推荐拓普集团，受益标的贝斯特。
交通：2024年中期策略：看好物流板块景气向上，静待航空需求回暖。2024下半年我们重点推荐3个方向：1）受益于出口产业链景气向上、增长有望提速的跨境电商物流板块；2）政策催化叠加存量市场下切向质量竞争并趋于格局改善的快递板块；3）复苏态势良好的航空及机场板块。看好物流板块景气向上机会，期待航空机场板块需求进一步回暖。基于我们的分析预测，重点推荐中国国航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、华贸物流、中通快递、韵达股份等标的。
公用：2024年中期策略：电改进入加速期，紧抓估值与成长机遇。2024年下半年观点：电改进度有望超预期，2025年全国统一电力市场体系初步建成。市场担忧经济弱复苏将拖累各省电改积极性，我们认为年初以来电改政策密集出台，并且5月下旬企业和专家座谈会是中央层面决心推进电改的重要信号，后续电改进度有望超预期。对于下一阶段电改重点，电量方面，加快省间市场和现货市场建设，市场电比例进一步提高，2025年全国统一电力市场体系初步建成。电价方面，完善调节性价值和绿色环境价值等多维价值体系，促进新型电力系统的安全稳定运行以及绿色低碳转型。短期推荐具备政策催化、业绩持续改善、估值有提升空间的火电板块；长期、低风险偏好资金重点布局核电、水电；逢低战略性布局新能源板块。个股关注华能国际、皖能电力、川投能源、长江电力、中国核电等。
建材：2024年中期策略：需求有望发力，行业洗牌加速。2024年下半年建议关注以下投资方向：1）消费建材：推荐受益于地产政策催化下需求回升、近年加速渠道下沉、市占率逐步提升的龙头企业北新建材、公元股份、伟星新材、东方雨虹；2）玻璃纤维：推荐玻纤新应用场景不断拓展、高端产品占比提升、下游需求逐步恢复的中国巨石；3）水泥：推荐受益于基建高增速助力需求回暖、行业产能调控趋严利好龙头企业市占率提升的海螺水泥、华新水泥、上峰水泥；4）玻璃：建议关注多业务布局、产能逐步释放的玻璃龙头企业：旗滨集团、凯盛新能。