环保与公用事业周报：《生态保护补偿条例》公布，生态文明制度建设进一步完善

（以下内容从德邦证券《环保与公用事业周报：《生态保护补偿条例》公布，生态文明制度建设进一步完善》研报附件原文摘录）
投资要点：
行情回顾：本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数上涨2.3%，环保行业指数下跌2.8％。公用事业板块中火电涨幅较大，上涨4.4%，环保板块中节能利用跌幅较大，下跌5.6%。
行业动态
环保：
（1）“无废城市”建设持续推进，固废危废处理体系有望进一步完善。湖南省生态环境厅发布《湖南省“无废城市”建设实施方案》，方案要求，到2025年底，所有市州50%以上的县（市、区）达到“无废城市”建设目标要求。到2027年，60%以上市州达到“无废城市”建设目标要求。长沙市、张家界市全面完成国家“十四五”时期“无废城市”建设任务、达到试点工作要求。全省大宗工业固体废物贮存处置总量趋零增长，危险废物环境风险防控能力进一步增强，主要农业废弃物处理利用水平以及生活垃圾、建筑垃圾减量化资源化水平全面提升，“无废”理念得到广泛认同，基本实现固体废物管理信息“一张网”，力争全域“无废城市”建设工作走在全国前列。建议关注：湖南地区固废处理龙头【军信股份】；危废资源化龙头【高能环境】。
（2）金融途径支持碳达峰行动，碳交易市场持续完善。广州市委金融委员会办公室近日印发《广州市发展绿色金融支持碳达峰行动实施方案》提出，支持广州期货交易所研发上市碳排放权等期货品种。完善碳配额现货远期、碳配额回购业务，深化碳资产抵押融资、碳资产托管等碳金融业务，探索发展碳基金、碳信托、碳租赁、碳排放权收益结构性存款、碳资产管理、碳交易信用保证和碳汇损失保险等金融服务，提升碳市场流动性。研究建立以碳减排量为项目效益量化标准的市场化低碳投资基金。碳排放金融业务的完善需要精确完善的碳计量体系支撑，重点推荐：碳监测仪器领军者【雪迪龙】；环境监测仪器专家【皖仪科技】【聚光科技】。
（3）六部门修订发布基础设施和公用事业特许经营管理办法，特许经营权期限延长至40年。国家发展改革委会同财政部、住房城乡建设部、交通运输部、水利部、人民银行对《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（以下简称《管理办法》）进行了修订。办法明确特许经营应当聚焦使用者付费项目；将特许经营最长期限延长到40年，鼓励民营企业通过直接投资、独资、控股、参与联合体等多种方式参与特许经营项目；改进特许经营项目管理程序；明确特许经营模式管理责任分工。重点推荐：垃圾焚烧领域【旺能环境】【中国天楹】；水务板块【中原环保】。
公用：
（1）国家能源局发布《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》。文件要求准确把握新型储能功能定位，明确接受电力系统调度新型储能范围。优化新型储能调度方式，电力调度机构应根据系统需求，制定新型储能调度运行规程，科学确定新型储能调度运行方式，公平调用新型储能调节资源。重点推荐：发力重力储能的【中国天楹】；电力二次巡检设备专家，布局用户侧储能的【科汇股份】。（2）建立煤炭产能储备制度，平稳用煤供给。国家发展改革委、国家能源局关于建立煤炭产能储备制度的实施意见。到2027年，初步建立煤炭产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目，形成一定规模的可调度产能储备。到2030年，产能储备制度更加健全，产能管理体系更加完善，力争形成3亿吨/年左右的可调度产能储备，全国煤炭供应保障能力显著增强，供给弹性和韧性持续提升。火电运营稳定性有望进一步增强。重点推荐：火电龙头，资产优质的【华能国际】；建议关注：区域火电龙头【内蒙华电】【申能股份】【皖能电力】。
本周专题：我国3月制造业PMI指数为50.8%，重回扩张区间，新订单和出口数据亮眼，工业复苏背景下有望带来工业金属需求改善。需求端看，近年来随着“碳中和”步伐的持续推进，以铜为代表的有色金属成为能源转型过程中的关键材料之一，相比于化石能源，电动汽车、光伏风电等铜消耗量更大，叠加人工智能及数据中心的快速发展，工业金属需求或将进一步增加。供给端看，我国虽具备较为丰富的金属矿藏，但铝、铜、镍等金属依然依赖进口，全球范围看，高品质铜矿山减少，冶炼端增产压力提升使得全球铜供给初显紧缺态势。供需错配背景下资源化或迎来发展良机，根据国家发改委印发的《“十四五”循环经济发展规划》中提出的规划，到2025年我国再生有色金属年产量较2020年增37.93%，再生铜、再生铝、再生铅增幅分别为23.08%、55.41%、20.83%，资源化行业有望加速发展。
投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。
风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。