公司信息更新报告：海外轻量化项目再获突破，全球化布局持续加速

（以下内容从开源证券《公司信息更新报告：海外轻量化项目再获突破，全球化布局持续加速》研报附件原文摘录）
伯特利(603596)
海外轻量化项目再获突破，全球化布局持续加速
2022年3月17日，公司发布公告，伯特利全资子公司芜湖伯特利墨西哥有限责任公司与北美某著名整车厂新签署关于某一平台项目，包含铸铝前转向节、铸铝后转向节产品的4份供货合同，项目产品供货地点为客户北美工厂，项目产品自2025年全面开始批量供货，公司根据合同约定按100%份额供货。伯特利预测本次签署的全部供货车型单年度最高产量约30万辆，项目车型的生命周期内（2025-2031年）产品销售收入累计预计约31亿元人民币。本次公司获得北美某著名整车厂铸铝轻量化项目定点，彰显了公司轻量化产品的全球的竞争力，为公司长期成长提供强劲动力。我们维持此前盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润为7.19/10.54/14.67亿元，EPS为1.76/2.58/3.59元/股，对应当前股价PE为36.5/24.9/17.9倍，维持“买入”评级。
公司2023年1至2月经营业绩快速增长，产品结构和客户结构持续优化
据公司公告披露，2023年1至2月公司新获定点项目数量和新增量产项目数量同比增长，产品结构和客户结构持续优化，产品毛利率同比增长。经公司财务部门初步核算，公司2023年1至2月营收同比增长约41.93%；归母净利润同比增长约17.03%；扣非净利润同比增长约27.41%。在1-2月国内整体乘用车批发销量同比下滑的背景下，公司经营业绩实现逆势增长，展现出较强的综合竞争力。
拟发行全球存托凭证（GDR），深入推进国际化战略
2023年2月8日，公司发布公告，公司拟在境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市。此次发行，GDR以新增发的公司人民币普通股（A股）作为基础证券，以国际发行的方式发行的证券不超过本次发行前公司普通股总股本的15%。2022年以来，公司获众多海外轻量化、EPB等新项目定点，此次境外融资为公司海外业务发展提供有利保障，有助于深入推进国际化进展。
风险提示：线控制动渗透率不及预期、新能源乘用车销量不及预期、芯片短缺。