2月美国CPI数据点评：通胀数据符合预期，银行风险或影响加息节奏

（以下内容从湘财证券《2月美国CPI数据点评：通胀数据符合预期，银行风险或影响加息节奏》研报附件原文摘录）
核心要点：
事件
美国劳工部公布2月CPI数据，环比季调上涨0.4%，前值0.5%，预期0.4%。未季调CPI同比上涨6.0%，前值为6.4%，预期6.0%。当日美股三大指数收涨，道指上涨1.06%、纳指上涨2.14%、标普500上涨1.65%。
CPI涨幅符合预期，住房项贡献超70%
食品项同比9.5%，环比0.4%。能源项同比5.2%，受天然气和燃油项拖累环比下跌0.6%。供大于求导致天然气价格出现回落。燃油通胀下行反映国际油价下行。核心CPI中住房是最大贡献项，对整体通胀上涨贡献率超过70%。二手车和卡车、医疗服务为核心CPI主要拖累项。
住房、二手车先行指标变化尚未传导至CPI指数
住房项依然坚挺，但先行指标同比继续回落，预期二季度至下半年住房项价格回落可实现。运输服务、娱乐服务、和其他个人服务项均上涨超过1%。反映了劳动力市场偏紧下，劳动力价格的上升传导至服务业成本上升。二手车价格继续回落。但二手车先行指标已连续两个月出现反弹。从通胀数据来看还未传导至CPI，但在未来可能出现反弹。
2022年2-3月CPI环比涨幅高，基数效应有利于2023年2-3月同比增速的下降。但22年4月份CPI环比仅为0.4%，意味着23年4月CPI同比可能出现反弹。
金融风险担忧为美联储加息节奏增加不确定性
美联储加息的负面影响逐渐显现，并产生了一系列连锁反应。硅谷银行事件导致市场避险情绪上升，储蓄从中小银行向大型银行转移。中小型银行发生风险仍然存在，市场认为加息50BP可能引发更大程度的金融危机。
3月以来，随着金融风险的出现，市场对美联储加息节奏的预测也在不断变化。3月7日鲍威尔发表鹰派讲话，市场计价3月大概率加息50BP。3月10日硅谷银行破产后美联储加息25BP概率高达90%。3月16日危机蔓延至欧洲，瑞信出现违约风险。市场开始计价美联储3月不加息，并在年底降息至3.5-3.75%。我们认为市场对于降息预期更多源自于恐慌情绪的蔓延，此次硅谷银行事件并不会造成经济危机，但短期来说会减缓美联储加息节奏。
风险提示
海外国家经济走弱；地缘冲突进一步升级；加息导致流动性风险蔓延。