汽车行业深度报告：颠覆格局：整车集成化趋势下的投资思路

（以下内容从红塔证券《汽车行业深度报告：颠覆格局：整车集成化趋势下的投资思路》研报附件原文摘录）
随着汽车智能化程度的提高，传统的分布式电子电气架构在运算效率、算力、整车重量等多个方面都出现了难以适应的情况，因此目前已经形成了整车电子电气架构集成化的趋势。通过完成整车集成化程度的提高，将有效缩减车辆ECU数量，并明显减少相关线束用量，从而在提升汽车电子元件运算和通信效率的同时，减轻车身重量，实现整车轻量化。
此外，这一过程还将打破汽车产业旧有的零部件供应体系。汽车的集中式架构将众多汽车电子零部件的软硬件深度耦合解开，于是传统的自下而上的供应链体系被打破，Tier2企业有机会直接与主机厂合资，Tier1企业则有机会摆脱供应商制约，整个汽车零部件供应链结构更加扁平化。
与此同时，汽车相关软件将构成主机厂最主要的差异化竞争节点，进而实现真正的“软件定义汽车”，软件的重要程度随之提高，并且参照智能手机的发展路径，在后市场上还可能创造出新的增值需求，从而形成新的盈利模式。
而随着软件定义汽车的深入，再加上OTA等远程升级方式的成熟，汽车各项电子功能的升级迭代周期明显缩短，于是对主机厂和零部件供应商之间的响应和沟通速度提出了要求，因此本土企业在技术产品能够满足需求的情况下，将更具有竞争优势。
在以上基础上，域控制器、线控底盘和汽车智能化软件将成为确定性最高的优先受益行业，其后续的市场规模和增长速度都有望处于较高水平。预计到2025年，域控制器行业市场规模将有望达到411.53亿元，线控底盘中线控转向、线控制动和线控悬架合计规模将有望达到约430亿元，汽车智能化软件市场规模将有望达到近800亿元。
风险提示
1、下游需求增长不及预期
2、下游客户压价
3、技术发展不及预期