汽车行业2月资料点评：1-2月汽车销售同比下降 车企加大促销力度

（以下内容从群益证券《汽车行业2月资料点评：1-2月汽车销售同比下降 车企加大促销力度》研报附件原文摘录）
根据中汽协数据，2月汽车销量为197.6万辆，MOM+19.8%，YOY+13.5%。其中2月乘用车销量爲165.3万辆，MOM+12.5%，YOY+10.9%；2月商用车月销32.4万辆，MOM+80%，YOY+29.1%。2月多地延续了购车补贴，以促进汽车销量增长。
1-2月份，汽车累计销售量爲362.5万辆，YOY-15.2%；其中乘用车销售312.1万辆，YOY-15.2%，商用车销售50.4万辆，YOY-15.4%。
新能源汽车2月销量为52.5万辆，MOM+28.7%，YOY+56%,市场占有率达26.6%。其中纯电动车销量爲37.6万辆，YOY+43.9%；插电混销售14.9万辆，YOY+98%。
1-2月，新能源汽车累计销售93.3万辆，YOY+20.8%，市场占有率达25.7%。其中纯电动车累计销量爲66.2万辆，YOY+8.4%；插电混累计销售27万辆，YOY+68.6%。
重点电动车公司方面：比亚迪继续保持领先地位，销量同比翻倍增长。特斯拉降价後保持稳定增长。造车新势力中，理想、蔚来和哪咤月销过万。小鹏、问界、零跑暂时掉队，销量下滑。
3月初东风集团在湖北推出大额的政企补贴後，不少传统车企也纷纷跟进，降价车型覆盖面广。传统车企降价促销反映了补贴退坡後汽车消费特别是燃油车需求较弱。
投资建议：短期观望爲主
1-2月汽车销量同比下降，市场压力较大。
在补贴退坡以及短期需求透支的影响下，Q1汽车市场将面临较大的压力。目前多个城市已经自行延长汽车补贴政策，不少车企开啓大范围降价活动，来刺激汽车销量。
Q2汽车销量同比增速或将改善
展望Q2，由于7月份将啓用国六B排放标准，车企和经销商在Q2预计将会有大力度的旧车型促销动作，叠加去年Q2基期较低，因而我们预计Q2汽车销量同比增速将有所改善
全年新能源汽车预计稳步增长，商用车有望迎来底部复苏
全年来看，由于目前居民消费能力尚未出现显著改善，加上去年刺激政策透支了部分需求，今年乘用车销量预计不及去年，而商用车在疫情後有望迎来底部复苏。此外，新能源汽车占比将继续提升，我们预计新能源汽车销量将超过850万辆，同比增长约23%。
销售数据仍需观察，短期观望爲主。
出于对全年汽车销售的担忧，以及激进的促销活动对车企利润的伤害，目前乘用车板块走势较弱；商用车方面，年初市场对基建投资和旅游恢复的预期较高，带动了商用车板块反弹，但是1-2月销售数据未能提供有效的支持，目前该板块进入调整阶段，但我们仍看好商用车全年的复苏趋势。