【油价回顾】截至2023年01月13日当周，油价整体上行。本周二，EIA 公布2023 年1 月《短期能源展望》，小幅上调2023 年全球原油需求增速预期，2023 年全球原油需求增速预期为105 万桶/日，较上月预测100 万桶/日增加5 万桶/日，此外EIA 对2024 年全球原油需求增速预期为172 万桶/日；本周四，根据美国劳工部，2022 年12 月CPI 数据同比上涨6.5%，创2021 年10 月以来最小增幅，环比下降0.1%（季调），是2020 年6 月以来首次环比下降，表明美国通胀正在放缓，物价压力或已经见顶，美联储有望继续放慢加息步伐；同时美国公布的上周申请失业金人数环比减少，显示劳动力市场依旧富有韧性；另外，中国经济复苏预期备受市场关注，近期我国下发2023 年第二批非国营贸易进口允许量11182 万吨，同比去年第二批上涨112.2%，刺激了原油消费改善预期。全球原油需求的乐观预期支撑国际油价持续上行。截至2023 年01 月13 日，布伦特、WTI 原油期货结算价分别为85.28、79.86 美元/桶。
【油价观点】产能周期引发能源大通胀，继续看好原油等能源资源的历史性配置机会。我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球将持续多年面临原油紧缺问题，2022 年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价将长期维持高位，未来3-5 年能源资源有望处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。
【原油价格板块】截止至2023 年01 月13 日当周，布伦特原油期货结算价为85.28 美元/桶，较上周上升6.71 美元/桶（+8.54%）；WTI 原油期货结算价为79.86 美元/桶，较上周上升6.09 美元/桶（+8.26%）；俄罗斯Urals 原油现货价为60.80 美元/桶，较上周上升3.36 美元/桶（+5.85%）；俄罗斯ESPO 原油现货价为72.27 美元/ 桶，较上周上升6.17 美元/桶（+9.33%）。
【海上钻井平台日费板块】截至2023 年01 月13 日当周，海上自升式钻井平台日费为8.71 万美元/天，较上周-59 美元/天（-0.07%）；海上半潜式钻井平台日费为25.17 万美元/天，较上周+5931 美元/天（+2.41%）。
【美国原油供给板块】截止至2023 年01 月06 日当周，美国原油产量为1220 万桶/天，较上周增加10 万桶/天。截止至2023 年01 月13 日当周，美国活跃钻机数量为623 台，较上周增加5 台。美国压裂车队数量为254 部，较上周增加4 部。
【美国原油需求板块】截止至2023 年01 月06 日当周，美国炼厂原油加工量为1465.1 万桶/天，较上周增加83.1 万桶/天，美国炼厂原油开工率为84.10%，较上周上升4.5pct。
【美国原油库存板块】截止至2023 年01 月06 日当周，美国原油总库存为8.11 亿桶，较上周增加1816.1 万桶（+2.29%）；商业原油库存为4.4 亿桶，较上周增加1896.1 万桶（+4.51%）；战略原油库存为3.72 亿桶，较上周减少80.0 万桶（-0.21%）；库欣地区原油库存为2778.1 万桶，较上周增加251.1 万桶（+9.94%）。
【美国成品油库存板块】截至2023 年01 月06 日当周，美国汽油、柴油、航煤库存分别环比+411.4、-106.9、-22.7 万桶至22677.6、
11771.6、3390.4 万桶，成品油库存整体上升。
相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。
风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）新能源加大替代传统石油需求的风险。（4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（7）全球2050 净零排放政策调整的风险。
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