核心要点：
上周环保及公用事业指数下跌 1.73%， 跑输沪深 300指数 4.08个百分点上周沪深 300上涨 2.35%， 创业板指上涨 2.93%， 环保及公用事业指数下跌 1.73%， 跑输沪深 300指数 4.08个百分点， 在 30个中信一级行业中排名第 29位。 子板块中， 发电及电网板块下跌 2.37%， 燃气板块上涨 1.74%，供热或其他板块下跌 0.89%， 环保及水务板块下跌 1%。
碳市场跟踪： 上周全国碳市场 CEA 成交量继续下降， 成交均价略有上升上周全国碳市场活跃度继续下降， CEA 成交量降至开市以来的低位水平，成交均价略有上升。 上周全国碳市场 CEA 总成交量 0.05万吨， 较前一周下降 90.89%， 成交均价 55.75元/吨， 较前一周上升 1.02%， 总成交额 2.79万元。 上周地方碳市场 CEA 总成交量 75.65万吨， 较前一周下降 20.28%， 成交均价 31.49元/吨， 较前一周下降 25.27%， 总成交额 2382.12万元。 上周欧洲碳市场碳指数成交量 932.45万吨， 前一周 26.3万吨， 成交均价 76.8欧元/吨， 成交额 7.16亿欧元。 目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置， 未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减， 我国碳价有望长期上行，碳排放市场调控机制进一步提升， 引导企业低碳转型， 助力我国双碳目标实现。
《加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案》 印发，推动垃圾焚烧产能向县域下沉近日， 国家发改委、 住建部发布《加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案》 ， 提出到 2025年， 全国县级地区生活垃圾收运体系进一步健全， 收运能力进一步提升， 根据焚烧处理设施年负荷率、 生活垃圾日清运量提出分类施策， 有序推进县级地区焚烧处理设施建设。 截至2021年底， 全国县城生活垃圾焚烧产能 17.2万吨/日， 不到城市产能的四分之一， 县城生活垃圾焚烧率 41.5%， 远低于城市焚烧率 72.5%。 据住建部统计， 目前全国仍有约 50%的城市（含地级和县级市） 尚未建成焚烧设施，多数县城焚烧处理能力仍有较大缺口。 预计《实施方案》 的印发将进一步推动我国垃圾焚烧产能向县级地区下沉，拓展垃圾焚烧发电市场潜在空间。
投资建议“十四五” 期间我国将对环境质量和生态保护提出更高要求， 加快能源绿色转型和循环经济发展， 持续推进减污降碳。 环保及水务板块当前行业估值位于历史偏低位置， 预计双碳等政策有望驱动细分板块估值修复， 建议关注焚烧发电、 再生资源、 火电烟气治理投资等减污降碳赛道； 发电及电网板块方面， “十四五” 期间能源减碳持续推进， 当前全国碳市场建设稳步推进， 高碳排放企业减排成本未来或将持续加大， 绿电行业有望保持高景气， 建议关注优质绿电企业。 维持环保及公用事业行业“增持” 评级。
风险提示行业政策执行力度不及预期的风险； 行业下游需求不及预期的风险； 行业原材料价格上涨风险； 行业竞争加剧的风险。
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