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安图生物2022年半年报点评:经营业绩增长超预期,产品拓宽蓄力未来发展

来源:光大证券 作者:林小伟 2022-08-19 00:00:00
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事件:公司发布2022 年半年度报告,业绩略超市场预期。2022 年上半年公司实现营收20.70 亿元,同比增长23.41%;归母净利润5.34 亿元,同比增长29.28%,扣非归母净利润5.05 亿元,同比增长25.40%。其中,2022 年第二季度公司实现营收10.39 亿元,同比增长20.74%;归母净利润2.93 亿元,同比增长21.61%,扣非归母净利润2.73 亿元,同比增长16.76%。

点评: 经营业绩稳步增长,仪器类产品表现亮眼:2022年上半年公司实现营业收入20.70亿元,同比增长23.41%,实现归母净利润5.34亿元,同比增长29.28%,在新冠疫情反复的情况下,仍保持业绩的稳健增长。从主营业务来看,2022年上半年,试剂类产品实现营收16.12亿元,同比增长14.58%;仪器类产品实现营收3.47亿元,同比增长60.65%。公司产品覆盖了免疫检测、微生物检测、分子诊断检测等领域的诸多方向,随着AutoLumo A6000 的推出和分子诊断条线的产品的不断丰富,有望为未来业绩增长提供新动力。

研发持续高投入,产品布局再拓展:公司2022 年上半年研发投入2.53 亿元, 占营业收入的12.21%。截至2022 年6 月30 日,公司已获专利1033 项,获得产品注册证书617 项,并取得435 项产品的CE 认证。在免疫诊断领域,公司推出的人类免疫缺陷病毒抗体和抗原联合检测试剂(磁微粒化学发光法)等试剂获CE 认证;在分子诊断领域,公司开发的猴痘病毒核酸检测试剂盒(PCR-荧光探针法)获得CE 准入;微生物检测领域,公司推出了全自动生殖道分泌物分析仪; 实验室智能化方面,公司推出Autolas X-1 系列,实现了从本土品牌到本土研发生产的重大跨越。同时公司重点在测序试剂、测序仪器等方面取得了阶段性进展, 后续产品发力可期。

实验室智能化持续推进,国家工程研究中心落户:公司持续深耕医学实验室智能化,截止22 年H1 智能化实验室已经在全国28家医疗机构落户,有助于进一步提高客户粘性。22年5月公司正式获批组建新发突发重大传染病检测国家工程研究中心,有助于提升公司的技术成果转化能力和规模化生产能力,为公司的长期发展提供助力。

盈利预测、估值与评级:我们维持公司22-24 年的归母净利润预测为12.4/15.9/20.4 亿元,同比增长27.57%/27.89%/28.16%,现价对应PE 为22/17/14 倍。考虑到公司为国内化学发光龙头,且有多样化产品布局,看好公司长期发展,继续维持“买入”评级。

风险提示:疫情反复风险;集采政策超预期风险;市场竞争加剧风险。





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