首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

聚灿光电:营收持续增长,适时布局新型应用

来源:国联证券 作者:熊军 2022-10-25 00:00:00
关注证券之星官方微博:

事件:公司发布了2022年三季度业绩公告。前三季度公司实现营业收入15.41亿元,同比增长4.2%;归母净利润0.30亿元,同比下滑77.67%;扣非净利润亏损0.58亿元;基本每股收益0.05元。

终端需求放缓,公司营收逆势增长受复杂演变的国际形势、面广频发的新冠疫情影响,LED产业链受冲击、需求端受抑制。前三季度,公司营收实现逆势增长(+4.2%),主要系公司对于市场需求和产品定位的精准把握,以背光、高光效、高压、倒装产品为代表的高端产品产销两旺,产能利用率能够持续保持高位。受到原材料采购受限、需求下降等影响,成本端变化较大,前三季度公司毛利率为11.82%,去年同期毛利率为16.97%,同比变化-5.15pct。

新型应用拓展创新,核心技术持续突破受益于行业新兴市场、应用领域不断拓宽,高品质照明、植物照明以及紫外LED应用高速发展,Mini/MicroLED作为新一代核心显示技术,具备低功耗、高集成、高显示效果、高技术寿命等优良特性,呈现蓬勃发展态势。

公司在LED外延生长和芯片制造工艺方面,持续进行自主技术优化与开发,在高光效外延技术、大功率可靠外延生长技术、高功率大尺寸倒装芯片制程技术、MiniLED关键芯片制程技术等方面均取得了核心技术新的突破,公司产品结构有望改善,持续向高端化迈进。

盈利预测、估值与评级海内外环境多变,LED产业链需求端受到抑制,同时疫情下原材料采购较为困难,故我们下调公司2022-24年营收为20.95/23.24/25.89亿元(原值为26.02/29.67/31.23亿元),同比增速分别为4.28%/10.91%/11.39%;归母净利润分别为0.62/1.55/2.19亿元(原值为2.74/3.31/3.67亿元),同比增速分别为-64.95%/150.38%/41.13%;EPS分别为每股0.11/0.29/0.40元,CAGR为7.39%,对应PE分别为86x/34x/24x。考虑到公司是LED行业主要供应商且经营效率行业领先,建议保持关注。

风险提示:下游需求不及预期风险;产品价格下降风险;产能释放不及预期风险。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-