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容知日新:疫情影响收入确认节奏,22Q3业绩符合预期

来源:国金证券 作者:满在朋 2022-10-25 00:00:00
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10月25日,公司发布22年三季报,22年前3季度实现营收3.23亿元,同增36.80%;归母净利润0.45亿元,同比增长43.94%;其中单三季度实现收入1.13亿元,同比增长22.30%,实现归母净利润0.12亿元,同比下滑11.61%,符合预期。

经营分析股份支付费用叠加项目交付递延,两因素小幅影响业绩。1)股权支付费用:22年Q1公司实施股权激励计划,根据公告,22年前三季度摊销股份支付费用预计为1280万元,去年同期无此费用;2)疫情影响交付:受疫情影响,前三季度公司部分区域订单交货、交工和验收存在一定递延,收入、利润确认有所延后。

石化、风电和煤炭行业拓展顺利,未来营收、净利增长动力充足。22年Q1-Q3公司收入同比增长超过40%,主要得益于新行业拓展顺利;根据22年中报披露,22H1石化、风电、冶金、水泥、煤炭五大板块收入分别为0.58/0.52/0.50/0.19/0.12亿元,占比为28%/25%/24%/9%/6%,石化板块成为公司第一大收入来源,公司对于风电板块的收入依赖度不断降低。我们看好公司未来在新领域的顺利拓展,凭借产品跨行业优势,预计全年公司收入结构有望更加均衡。

看护设备数量持续提升,先发优势持续凸显。22Q3公司监测设备数量及案例数量稳步提升,人均看护效率继续提升。我们看好公司长期通过大量的故障案例积累的核心竞争力。

保持高研发投入,22Q1-Q3研发费率接近20%。根据公告,22年Q1-Q3公司研发费用达到0.64亿元,同比增长52.58%,研发费率达到19.95%,长期维持较高水平。

投资建议公司下游新行业拓展顺利,我们看好公司未来业绩的高成长性,预计2022-2024年公司营业收入为5.93/8.39/12.02亿元,归母净利润为1.18/1.63/2.31亿元,对应PE48/35/25X,维持“买入”评级。

风险提示行业竞争加剧风险、新领域业务拓展不及预期风险、限售股解禁风险。





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