固收跟踪：城投&产业&金融利差与估值周跟踪

城投债利差与估值跟踪信用利差方面，城投债整体较上周走阔，AAA、AA+和AA级城投债较上周分别走阔2.5bps、2.2bps、2.7bps。收益率方面，AAA、AA+和AA级较上周分别上行至3.11%、3.55%、4.33%。

分省份看，信用利差方面，青海走阔明显，甘肃收窄幅度最高，收益率方面，青海和四川增幅最大，甘肃降幅最大。分期限看，剩余期限6M-1年、1-3年城投债信用利差走阔，3-5年、5-7年和7年以上不同程度收窄；剩余期限6M-1年、1-3年、3-5年、5-7年、7年以上城投债收益率全部上行。分行政级别看，地市级、省级、区县级、国家级园区、一般园区和省级园区城投债信用利差全部走阔；地市级、省级、区县级、国家级园区、一般园区和省级园区城投债收益率全部上行。

产业债利差跟踪分等级来看，产业债信用利差较上周大部分走阔，AAA、AA+级产业债信用利差较上期分别走阔2.5bps、1.5bps，AA级产业债较上期收窄0.8bps。

分行业看，大部分行业信用利差走阔。AAA级中，农林牧渔走阔较为明显，走阔了25.1bps，家用电器收窄最为明显，收窄了11.2bps；AA+级中，轻工制造走阔最为明显，走阔了39.2bps；建筑材料和家用电器收窄较为明显，分别收窄了72.9bps和37.0bps。AA级中，医药生物走阔最为明显，走阔63.6bps，交通运输和纺织服装收窄最为明显，分别收窄17.3bps和13.9bps。从重点房企信用利差来看，本周重点房企信用利差呈现分化。龙湖、美的置业、滨江房产走阔最为明显，分别走阔了17.8bps、14.0bps和3.7bps；金辉收窄最为明显，收窄了28.0bps。

金融债利差与估值跟踪从保险公司债看，信用利差较上周全部走阔，AAA、AA+、AA级分别走阔1.0bps、0.9bps和6.1bps，收益率较上周全部上行；从证券公司债看，信用利差较上周全部走阔，AAA、AA+、AA级分别走阔2.9bps、3.3bps和5.6bps，收益率较上周全部上行；从商业银行债看，信用利差较上周全部走阔，AAA、AA+、AA级分别走阔2.4bps、0.6bps和5.1bps，收益率较上周全部上行，AAA、AA+、AA级分别上行9.4bps、7.3bps、8.8bps至2.81%、3.63%、4.50%。

风险提示市场风险超预期、政策边际变化、统计口径偏差。