有色行业周报：美联储加息靴子落地黄金料震荡走高

工业金属持续 低库存 欧洲能源成本高企本周美元指数持续向上攀升，主要经济体经济数据不及预期，市场对工业品需求忧虑有所升温，工业金属价格走低。本周LME 铜下跌-3.91%，收于9388 美元/吨；LME 铝下跌-7.13%，收于2835 美元/吨；LME 铅下跌-1.35%，收于2230 美元/吨；LME 锌下跌-7.69%，收于3791 美元/吨；LME 锡下跌-2.01%，收于39450 美元/吨；LME 镍下跌-4.41%，收于30370 美元/吨。不过当前能源成本高企，海外工业金属库存持续处于低位，国内疫情形势持续好转，需求持续改善，对工业金属价格仍有强支撑。建议关注铜陵有色、紫金矿业、云南铜业、神火股份、云铝股份。

上海汽车企业加快复产 需求支撑新能源金属价格本周碳酸锂与氢氧化锂价格均持平五一假期前水平，电池级碳酸锂价格继续运行于50 万下方，全国均价为47.54 万元/吨；电池级氢氧化锂价格已超过电池级碳酸锂，全国均价49.09 万元/吨。疫情地区汽车企业加快复工复产，宁德时代表示上海工厂恢复疫情前水平，特斯拉表示两班倒加快生产，后续国内新能源汽车市场将恢复一季度的产销旺盛局面。目前，锂精矿资源供应持续紧张，锂矿价格突破4000 美元关口，同时云母价格居高不下，辅料价格飙升，锂盐供应紧张局面难缓解。盐湖5-10 月是产能相对比较饱和的时期，预计后期盐湖端放量有望缓解碳酸锂供应偏紧的局面。推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、盛屯矿业。

疫情形势持续好转 工业金属需求料加速改善上海疫情形势明显好转，复工复产加速，物流运输效率提高，下游企业开工率回升，部分终端消费企业恢复至疫情前水平，且后续存在赶工生产的可能性。多地放松房地产政策，新老基建加速投资，金属需求将受益。本周上海期货交易所铜下跌-1.75%，收于72170 美元/吨；铝下跌-3.89%，收于20265 美元/吨；铅上涨1.41%，收于15770 美元/吨；锌下跌-3.29%，收于27070 美元/吨；锡下跌-1.37%，收于326950美元/吨；镍下跌-6.13%，收于215600 美元/吨。推荐关注南山铝业、铜陵有色、江西铜业、云铝股份等。

美联储暂时排除加息75bp 可能性 黄金料筑底反弹美联储5 月议息会议加息50bp 并宣布6 月启动缩表，预计未来两次可能加息50bp，暂时排除加息75bp 的可能性。受此影响，本周金价表现强势，伦敦现货黄金下跌0.71%，收于1883.38 美元/盎司，美元指数上涨0.43%，收于103.65，COMEX 黄金下跌0.74%，收于1882.8美元/盎司。目前美联储加息靴子落地，对未来收紧速度不及市场预期鹰派，黄金价格有望震荡上行。

风险提示：需求恢复受阻、疫情反复、美联储加息速度快于预期。