化工行业周报：“十四五”可再生能源发展规划出台，风电及光伏材料有望受益

本周板块行情：本周，上证综合指数上涨2.08%，创业板指数上涨5.85%，沪深300上涨2.21%，中信基础化工指数上涨3.84%，申万化工指数上涨1.81%。

化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为轮胎(11.15%)、橡胶制品(10.19%)、电子化学品(8.26%)、粘胶(6.87%)、其他化学制品Ⅲ(6.62%)；化工板块跌幅前二的子行业分别为钾肥(-2.03%)、纯碱(-1.34%)。

本周行业主要动态：发改委等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》：6月1日，国家发改委官网发布了《“十四五”可再生能源发展规划》的通知，通知锚定了为完成双碳目标，到2025年所需达成的四个目标：一是总量目标，2025年可再生能源消费总量达到10亿吨标准煤左右，“十四五”期间可再生能源消费增量在一次能源消费增量中的占比超过50%；二是发电目标，2025年可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右，“十四五”期间发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍；三是消纳目标，2025年全国可再生能源电力总量和非水电消纳责任权重分别达到33%和18%左右，利用率保持在合理水平；四是非电利用目标，2025年太阳能热利用、地热能供暖、生物质供热、生物质燃料等非电利用规模达到6000万吨标准煤以上。主要具体措施则包括：加快推进抽水蓄能电站建设，推进黄河上游梯级电站大型储能试点项目建设，有序推进长时储热型太阳能热发电发展，推动其他新型储能规模化应用。“十四五”期间风电和太阳能发电量实现翻倍，有望拉动风电及光伏设备上游化工材料需求增长，风电叶片基体树脂、风电结构胶、工业硅、纯碱、EVA等上游化工材料有望受益。

投资建议：磷化工供需紧平衡，产业链景气度有保证，磷矿、磷肥等产品价格或超预期，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。苏博特持续推出新产品，依托产品和技术优势不断增强市场竞争力，四川大英基地已成功投产，广东江门基地启动建设，不断扩张产能开拓市场和完善全国基地布局，巩固行业龙头地位，建议重点关注：苏博特。国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。山东赫达依托米特加的技术优势，加快推进食品级纤维素醚在植物蛋白人造肉领域的应用；子公司赫尔希植物胶囊新增产能快速释放，规模优势不断增强，剑指亚洲第一品牌，建议重点关注：山东赫达。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。

风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。