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公用事业行业5月电力数据点评:用电量降幅收窄,风光发电增速回落

来源:中国银河 作者:陶贻功,严明 2022-06-15 00:00:00
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事件:6月15日,国家能源局和国家统计局发布了全社会用电量以及能源生产数据:1-5月全社会用电量累计33526亿千瓦时,同比增长2.5%,5月全社会用电量6716亿千瓦时,同比下降1.3%;1-5月发电量3.2万亿千瓦时,同比增长0.5%,5月发电量6410亿千瓦时,同比下降3.3%。

用电量降幅收窄,看好电力需求持续复苏5月第二产业和第三产业用电量分别为4754亿和1057亿千瓦时,同比分别下降0.5%和4.4%,降幅较上月分别收窄0.9和2.4个百分点。根据国家统计局数据,5月全国规模以上工业增加值同比增长0.7%,增速较上月增加3.6个百分点;全国服务业生产指数同比下降5.1%,降幅较上月收窄1.0个百分点。生产需求逐步恢复,主要指标边际改善明显。随着疫情得到有效控制,稳增长措施落地见效,电力需求有望持续复苏。

水电发电量增长迅速,火电发电量降幅较大传统能源方面,5月水电同比增长26.7%,增速比上月加快9.3个百分点,主要由于去年来水偏枯和今年来水偏丰所致;5月火电同比下降10.9%,降幅比上月收窄0.9个百分点。火电发电量降幅高于3.3%的整体水平,主要是由于清洁能源消纳比重提升,从而导致火电利用小时数下降;5月核电增长1.3%,比上月加快0.4个百分点,保持稳定增长。

风光发电量增速回落,但全年装机有望快速增长新能源方面,5月风电下降0.7%,增速比上月减少15.2个百分点;5月太阳能发电增长8.3%,增速比上月减少16.6个百分点。风光发电量增速明显回落,主要是因为本月全国整体风光资源较弱所致。从装机规模来看,截至4月底,风电和太阳能累计装机规模分别为3.38亿和3.23亿千瓦,同比分别增长17.7%和23.6%。国家能源局此前预计今年光伏新增并网装机达到1.08亿千瓦左右,同比增长95.9%,据此推算2022年底太阳能累计装机将达到4.15亿千瓦,同比增长35.2%。在《“十四五”可再生能源发展规划》等政策指引下,新能源装机增长确定性高,能源结构有望持续优化。建议关注:电力需求端看,5月用电量降幅收窄,随着疫情得到有效控制,稳增长措施落地见效,电力需求有望持续复苏;电力供给端看,5月水资源较好,风光资源偏弱,但“双碳”目标指引下新能源装机增长确定性高,因此仍然看好新能源长期发展空间。我们建议关注:(1)新能源运营商:三峡能源(600905.SH)、龙源电力(001289.SZ)、太阳能(000591.SZ)、中闽能源(600163.SH)、江苏新能(603693.SH)、金开新能(600821.SH);(2)火电+新能源互补发展:华能国际(600011.SH)、国电电力(600795.SH)、协鑫能科(002015.SZ);(3)水电+新能源互补发展:华能水电(600025.SH)、川投能源(600674.SH)。

风险提示:政策支持力度不及预期;经济下行导致用电需求不及预期;行业竞争加剧等。





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