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公用事业行业周报:“十四五”可再生能源规划落地:大规模建设、高水平消纳

来源:国海证券 作者:杨阳 2022-06-05 00:00:00
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6月1日,发改委等九部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》(以下简称规划),提出2025年非化石能源占比20%左右任务要求,大力推动可再生能源开发利用。

可再生能源发展目标明确,最低约束下最低约束下2022-2025新增风光装机新增风光装机可达达440GW。规划依据按照2025年非化能源消费占比20%左右任务要求,制定了可再生能源电力消纳责任权重达到33%左右、非水电消纳权重达到18%左右等目标,未直接明确装机规划,意在强调保障新能源消纳的基础上进行大规模开发。需要指出的是,以上目标可以看作是最低完成指标,我们预计2025年的完成情况大概率远超这一规划。根据最低18%左右非水电消纳权重测算,“十四五”期间新增风光装机将超440GW,若实际完成消纳权重提升至22%,2022-2025年新增风光装机将达到650GW。

集中式与分布式并举,有望推动风光大规模装机及产业链投资。规划强调重点建设新疆、黄河上游、河西走廊、黄河几字弯、冀北、等七大新能源基地和山东半岛、长三角、闽南、粤东和北部湾五大海上风电基地,积极推进“千乡万村驭风行动”、“千家万户沐光行动”,鼓励渔光互补、光伏+5G基站、光伏+充电桩等复合开发模式。根据第一批97GW+第二批455GW风光大基地项目规划,“十四五”期间大基地风光总装机量将达2.97亿千瓦,投资额或将超1.5万亿元,新基建将有力拉动经济稳增长。考虑到配套储能电站、特高压等设施建设,以及“光伏+”产业链融合发展,投资拉动能力将进一步提升。

传统水电和火电对新能源消纳将起到不可或缺的作用。2025年非水消纳责任权重将达18%左右,较2021年提升4.3个百分点,传统水电和火电对新能源消纳将起到不可或缺的作用。规划指出,加快建设抽水蓄能电站、对已建、在建机组进行增容改造,科学推进金沙江、雅砻江、大渡河、乌江、红水河、黄河上游等主要水电基地扩机;利用上都、托克托、锦界、府谷等火电“点对网”专用火电输电通道,通过火电专用通道外送,其中涉及的内蒙华电、大唐发电等公司新能源转型进度有望加速。对于新增通道,规划要求可再生能源电量占比不低于50%。

投资建议:行业方面,“十四五”可再生能源发展规划落地,风光项目有望实现大规模建设、高水平消纳,传统水电、火电也将对新能源消纳起到重要保障,迎来转型发展机遇。维持行业“推荐评级”。

个股方面,建议关注绿电优质标的三峡能源、龙源电力、广宇发展、吉电股份、金开新能、节能风电、太阳能、中闽能源、中广核新能源;有望盈利改善的火电标的华能国际、国电电力、华电国际、上海电力、福能股份、华润电力、粤电力A、申能股份、大唐发电、中国电力;分布式光伏领域晶科科技、正泰电器、林洋能源、港华智慧能源、创维集团、芯能科技、星帅尔;储能电站运营建议关注文山电力、林洋能源、宝光股份、万里扬。

风险提示:宏观经济下滑风险;政策变动风险;重点关注公司业绩不及预期;技术进步不及预期;装机进度不及预期。





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