有色金属行业周报：美联储加息预期强化，金属价格整体承压

本周有色金属跑输大盘，跌幅为 2.63%。同期上证指数涨幅为 0.99%，收报于 3349.75点； 深证成指涨幅为 2.88%，收报于 12686.03点；

沪深 300涨幅为 1.99%，收报于 4394.77点。

基本金属本周基本金属期现市场大幅下跌。期货市场： LME 铜、铝、 锌、铅、锡、 镍较上周同期下跌 8.65%、 2.12%、 2.99%、 8.61%、 18.08%、5.06%。国内现货市场：铜、铝、锌、铅、镍、锡较上周同期下跌 8.20%、3.77%、 4.15%、 0.90%、 9.37%、 12.28%。 美联储坚定抗通胀决心并启动较为激进的加息策略， 市场流动性收紧叠加经济衰退风险增加，有色板块整体承压走低。 铜： 本周铜价大幅下跌。 美联储加息提速引发市场担忧，悲观情绪加重引发市场抛售。海外铜矿供应扰动仍存， 智利矿业巨头 Codelco 与工人达成协议但罢工活动仍在进行。

需求端，下游畏跌情绪严重，采购意愿较弱。 库存方面， 截至本周五，SHFE 铜库存约为 5.72万吨，较上周同期上涨 3.47%。 铝： 本周铝价走势偏弱。 供应端，世纪铝业旗下 Hawesville 铝厂因能源价格高涨而停产， 国内电解铝厂家多数满负荷运行， 新增产能稳步释放贡献增量。需求端， 疫情后下游市场需求逐步恢复，对铝价的接受度提升，企业复工复产后补库需求增强，市场维持去库状态。 截至本周五，SHFE 铝库存为 23.98万吨， 上周同期下跌 10.32%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、明泰铝业、驰宏锌锗。

新能源金属本周新能源金属价格表现持续分化。 钴： 本周钴价持续下跌，截至本周五，长江现货钴价为 40.00万元/吨，较上周下跌 6.76%。硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 7.55万元/吨、 27.00万元/吨， 较上周下跌3.82%、 11.48%。 钴市整体需求回暖缓慢， 下游多数谨慎观望， 以刚需采购为主，短期钴价格或震荡偏弱运行。 锂：本周锂盐价格持稳。

截止周五，碳酸锂价格稳定在 46.9万元/吨， 氢氧化锂价格稳定在49.09万元/吨。 锂资源供应紧张格局短期难改， Pilbara 最新锂矿价格涨至 7017美元/吨，成本端有力支撑锂价高位。近期疫情缓解以及政策面利好不断，新能源产业维持高景气， 锂盐需求逐渐回暖，下游厂家询价积极， 在现有货源有限背景下， 锂价持续高位运行。 建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。

贵金属本周贵金属价格震荡下跌。黄金：截至本周五， COMEX 黄金价格为1824.0美元/盎司，较上周下跌 0.96%；伦敦现货黄金为 1841.9美元/盎司，较上周上涨 0.02%。白银： COMEX 白银价格为 20.93美元/盎司， 较上周下跌 3.26%；伦敦现货白银价格为 21.19美元/盎司，下跌 3.02%。 周内美联储再发鹰派言论， 强调将继续采取手段以抗通胀，加息预期强化导致金价格回落。目前通胀困境难以看到明显扭转，全球多国启动加息进程，导致市场对经济形式的担忧情绪升温，叠加地缘冲突加剧， 给予金价一定支撑。 建议关注：赤峰黄金、 山东黄金、银泰黄金。

风险提示需求不及预期； 俄乌地缘政治影响； 美元以及美债收益率持续走高。