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环保公用事业行业:聚焦新能源,精选再生资源优质赛道

来源:中国银河 作者:陶贻功,严明 2022-06-06 00:00:00
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环保:迎强政策周期,再生资源驶入“双碳”快车道十四五期间,在碳达峰、碳中和政策引领下,涉及节能、降耗、减排的各类十四五规划等重大节能环保政策迎来密集发布出台期,环保行业将充分享受政策红利,尤其是减碳效应显著的再生资源领域。根据《“十四五”循环经济发展规划》,到2025年资源循环利用产业产值达到5万亿元。其中,我们测算到2025年,我国金属危废资源化利用市场空间超1400亿,再生塑料产值可达1600亿;因欧盟生物柴油强制添加政策,餐厨垃圾资源化生产UCO将持续供不应求。

公用:新能源环境价值凸显,主导安全低碳能源体系建设根据《“十四五”现代能源体系规划》,我们测算十四五风、光装机仍将保持较高水平:2025年风电装机规模将达5.25亿千瓦,22-25年均新增49GW;光伏装机规模将达到6.43亿千瓦,22-25年均新增84GW。近期相关部门连续出台《“十四五”可再生能源发展规划》等重大政策,进一步明确了风光等新能源在能源体系中的引领作用、细化各类可再生能源发展目标;锚定到2030年风、光总装机达到12亿千瓦以上的目标;构建清洁低碳、安全高效的能源体系。新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制;建立绿色能源消费机制,赋予可再生能源环境价值;提升电网新能源消纳能力以及加速解决补贴拖欠等配套政策的实施,也将推动新能源发电运营持续高质量发展。

投资策略:聚焦新能源,精选再生资源优质赛道目前公用事业PB为1.70倍,环保行业PE2为20倍,相对沪深300估值溢价水平均处于从底部区域回升的通道,环保行业迎“双碳”强政策周期;新能源是实现“双碳”目标的重要举措之一,目前时点均具备较高投资价值。

公用:短期看,国家能源局预计今年光伏新增并网装机达到108GW左右,同比增长95.9%,全年新增装机的大幅增长有望继续推动发售电量的提升,新能源运营商与水电、煤电转型新能源发电的运营商都有望充分受益。

环保:到2025年资源循环利用产业产值达到5万亿元。再生资源利用能够有效降排放、减少环境污染与破坏,同时具备较强的资源属性,具有可观的经济价值。建议重点挖掘金属资源化、再生塑料、锂电回收、餐厨等有机废弃物等市值空间大、景气度高的相关领域。

重点关注:标的:新能源运营商:三峡能源(海风龙头)、龙源电力(新能源龙头)、中闽能源(福建风电龙头)、华能水电(水电龙头+抽水蓄能)、协鑫能科(清洁能源+换电)。

再生资源:高能环境(多金属危废资源化)、华宏科技(稀土回收)、天奇股份(动力锂电池回收)、蓝晓科技(盐湖提锂、锂电回收等)、英科再生(再生塑料)、北清环能(餐厨垃圾)等。





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