传媒行业月报：表现有所反复，中线关注业绩表现优秀的龙头

电影市场2022年4月全月票房约为5.66亿元，降幅较为明显，主要是受全国部分地区疫情反复影响，票房收入排名前三位的影片分别为《神奇动物：邓布利多之谜》1.27亿、《边缘行者》0.76亿和《精灵旅社4》0.65亿。5月已经确定档期的影片整体竞争力一般，预计上映的国产片《暗恋·橘生淮南》、《可不可以不要离开我》等具备一定的票房影响力，有望支撑起5月的票房收入。

移动互联网2022年3月底中国移动互联网用户规模达到历史最高值11.83亿，用户增速规模持续下滑，说明国内移动互联网用户规模已经趋向稳定；用户的网络使用时间稳步增长，月人均使用时长同比增长12.1%，说明国内用户的生活线上化程度在持续加深；用户年龄分布方面，40岁以上中老年群体是用户增长的主要来源，19-40岁之间的中青年群体用户群体同比有所降低；一级行业活跃渗透率保持增长趋势，疫情的有所反复对线上生活、办公需求的增长较为突出。

投资建议2022年4月文化传媒行业在市场的影响下表现低迷，行业内个股呈现分化的特征，部分一季报表现优秀的龙头个股表现活跃，业绩表现不佳的个股表现较差。策略上，5月份我们建议关注21年年报及22年一季报业绩表现优秀的相关低估值龙头公司，部分游戏龙头公司的一季报表现良好，结合当前估值处于历史较低位置，长期视角来看，目前具备一定的投资价值。此外，在题材上建议中线关注元宇宙题材对行业的带动作用，目前正处于概念发展初期，建议关注国内政策的持续发布及行业龙头的最新布局情况。最后我们建议关注影视娱乐板块受疫情控制逐步趋稳而存在的基本面底部反转机会。综上我们继续维持传媒行业“看好”的投资评级，推荐分众传媒（002027）、吉比特（603444）、三七互娱（002555）、完美世界（002624）、凤凰传媒（601928）。

风险提示行业政策继续趋严、行业发展不达预期、行业竞争持续加剧、黑天鹅事件持续影响。