家电行业周报：露营风重新推高小家电热度

行情回顾： 本周家电（中信） 行业指数表现较好， 上涨1.98%， 周涨幅在中信一级行业指数中排名第4， 跑赢同期沪深300指数4.65个百分点。 行业细分板块全部跑赢沪深300指数， 其中白电指数、小家电指数录得正收益，分别跑赢沪深300指数5.68个百分点、 3.01个百分点。 个股方面：

本周家电（中信）行业个股涨跌互现， 有39只个股录得正收益，占比约48%， 其中周涨幅超过5%的有12个，周涨幅超过10%的有4个； 行业有41只个股录得负收益，占比约50%， 其中周跌幅超过5%的个股数量有9个，周跌幅超过10%的个股有3个。

北上资金： 2022年5月5日-5月6日， 陆股通共净流出23.62亿元。其中，CS家电板块净流入14.72亿元，净流入金额位居中信一级行业的第二位。

行业运行数据： 根据奥维云网， 2022年第18周， 白电： 冰柜全渠道表现优秀，大多品类线上销额表现好于线下， 五一时期线上均价迎来同比下滑， 而线下均价仍处于涨价潮； 厨房大电： 大多品类线下销额同比下滑，集成灶洗碗机线上销额同比增长； 厨房小电： 整体厨房小电市场即系冷清， 仅电蒸锅实现全渠道销额同比增长； 环境健康电器： 大多品类销售疲弱， 清洁电器、 扫地机器人线上线下销额均同比下滑。

行业观点： 小家电方面， 整体市场相对冷清， 但疫情期间催化的露营风使得便携小家电热度上升， 同时拉动多功能一体锅、空气炸锅等家庭聚会相关品类的销量提升。 根据苏宁易购发布的五一消费数据， 露营相关的家电消费高涨，烧烤炉销量同比上涨131.06%，多功能料理锅同比上涨670.7%。 大家电方面， 房地产政策边际宽松依旧是推高国内白电、厨电等大家电未来消费的主要刺激之一。 据克而瑞统计， 2022年4月， 全国有39个省市出台45次地产回暖政策，其中有12城放松限购， 6城放松限贷， 19城放松公积金贷款， 6城实行购房补贴。 合理的住房需求得到满足， 有利于具备地产后周期属性的大家电需求的回升。 此外， 全国各地逐步落实消费刺激政策， 随着国内疫情形势好转， 物流运转恢复正常，被抑制的家电需求将得到释放。 建议关注科技与产品并行的美的集团（000333）、海内外渠道完善且品牌持续高端化的海尔智家（600690）、渠道改革持续深化的格力电器（000651） 、 进军集成灶的传统厨电龙头老板电器（002508）、 线上集成灶龙头火星人（300894） 、 规模快速扩张的集成灶第二梯队企业亿田智能（300911） 、 主营空气炸锅的比依股份（603215） 。

风险提示： 宏观经济波动风险、 贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、 行业竞争加剧导致的价格战风险、 疫情风险、 上游原材料价格波动风险、政策变动风险等。