爱建证券市场周报：不宜过于悲观

市场再探低位。上证综指报收3,086.92点,周涨幅-3.87%，成交金额18,480.59亿元；深圳成指11,051.70点,周涨幅-5.12%，成交金额21,399.26亿元；上证50指数2,814.13点,周涨幅-3.97%，成交金额3,090.44亿元；沪深300指数 4,013.25点,周涨幅-4.19%，成交金额10,713.61亿元；中证1000指数5,891.81点,周涨幅 -6.11%，成交金额8,371.75亿元； 创业板综指2,569.28点,周涨幅 -6.38%，成交金额7,481.72亿元。本周市场大幅调整，各指数普跌，日成交金额继续萎缩，参与者情绪回落，基金仓位均值回升。整体来看，市场再度出现大幅调整，市场情绪低落，市场普跌，没有明显强势指数。国内降准低于预期，国内疫情仍在努力控制中，短期不确定性仍然存在，市场心态较为谨慎，同时叠加美联储的紧缩预期和俄乌冲突的短期反复，市场短期冲击较大。我们依然认为在此处不宜过分悲观，政策底位置较为明确，只是市场底的确认需要时间。在此位置，不悲不喜，更多的是参与市场的交易，注意高位主题板块的调整风险，关注低位已有启动迹象的板块。

交易机会减少。市场大幅调整，市场情绪也大幅回落。从个股涨幅看，涨幅较大的个股为食品、商业等消费类的个股，跌幅较大的主要是风险类个股和前期表现较好的地产个股。从概念指数看食品饮料、纺织服装等概念较强，跌幅前列的概念板块则主要是科技成长类和生物医药的相关概念指数。从行业看纺织服装行业一枝独秀，房地产、钢铁、建筑材料等行业出现表现较弱。在流动性预期低于市场预期后，市场的情绪降低。稳增长中房地产、基建板块成了市场下行的主要力量。存量资金博弈，热点轮动的特征未变，市场从基建转向消费。

消费虽然持续性较好，但也独木难支。市场心态谨慎，交易机会大幅减少。新兴产业等行业短期依然表现较弱，资金流动产生的波动，此涨彼消。短期我们仍可关注消费板块的持续性。同时科技成长板块也具备反弹潜力。长期来看我们认为消费和科技的轮动是市场的主要特征，而未来仍将持续。

不宜过于悲观。整体来看，疫情仍在控制过程中，美国紧缩预期进程加快，人民币汇率短期下跌，对市场产生较大的压力，市场心态谨慎，再度回到低点。不过我们依然认为此区域不宜过分悲观，管理层的呵护意图明显，政策底毋庸置疑，只是情绪短期释放压力较大，同时经济增速也未超预期恶化，因此对于经济底也不用过分忧虑。只是市场的修复仍需时间。市场目前估值水平较低安全边际较好，存量资金博弈特征不改，依然是把握结构性的交易机会，主要机会在于前期过度悲观预期后的估值修复。