机械设备：煤机专题--关注煤矿智能化趋势下的设备投资机会

本周专题：煤炭设备即煤机，指直接用于煤矿开采作业的机械。狭义上的煤机指煤炭综合采掘设备，包括掘进机、采煤机、刮板输送机及液压支架，合称“三机一架”。2021年受国际能源价格上涨带动，国内煤炭供需形势更加偏紧，推升煤炭价格大幅上涨，受益煤价上涨，国内煤炭企业经营效益大幅提升，2021年国内规模以上煤炭企业营收达3.29万亿，同比增速超50%，利润达7023万亿，同比增速超200%。我们认为，国际能源价格受国际复杂局势影响未来有望保持高位运行，国内外煤价也将有望保持高位，煤炭企业保持较高的收益，有望推动煤矿产能更新、智能化改造和置换，设备需求有望提升。目前，我国煤矿智能化建设处于初级阶段，将从单个系统、单项技术的智能化（一个系统、一个岗位的“点上的无人”），过渡到多个系统的智能化（部分系统的集成，“面上的无人）。从产品形态来看，煤矿智能化产品包括两类，一类是智能化设备和系统集成，一类是软件产品。国内领先的煤炭设备企业已经开始加快推进智能化单机设备和系统的研发和生产。以天地科技为例，公司已研发出国内首台具有自主知识产权的全断面矩形快速掘进机，具有月进尺3000m的能力，填补了国内外煤巷全断面掘进技术的空白。软件产品以云鼎科技为例，主营业务智能矿山系统解决方案，包括软件产品体系和矿用通信硬件类产品。我国煤矿智能化建设加快推进，政策目标到2035年实现全面智能化。根据2020年国务院发布的《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》，目标到2035年，各类煤矿基本实现智能化，根据已有生产型矿井单矿智能化改造升级费用约在1.49-2.63亿元，平均一座煤矿的改造费用约2.06亿元，我国还有3000座煤矿待改造，改造市场空间约6000亿。我们预计，随着煤炭企业经营效益的快速回升，智能化改造和产能置换需求有望加快提升。

风险因素：政策变动风险、市场下行和竞争加剧风险、原材料价格波动风险