电力设备行业周报：产业链复工有序推进，海外锂企业Q1业绩高增

宁德上海工厂返岗率 90%，特斯拉复工以来已下线 1万辆整车，疫情扰动渐退浦东新区已有 447家重点企业逐步恢复产能， 复工复产进行时。 宁德时代上海工厂返岗率达 90%，已复产近 20天， 产能已恢复至疫情前水平， 并推动了 5家供应商复工，带动产业链顺利实现复工复产； 特斯拉上海工厂自 4月 19日复工复产以来，至 4月底已经下线了约 1万辆整车，预计到 5月中旬或将产能恢复至疫情前水平。

上海疫情逐步控制，新能源车产业链作为新兴产业复工复产得到政府政策大力支持，疫情扰动渐退，静待下游需求刚性回暖，产业链回归正轨。

恩捷股份加速出海进程，将在美建立锂电隔膜工厂，产业链全球化趋势明显恩捷股份拟投资 9.16亿美元于美国俄亥俄州建立产能规划约 10-12亿平方米的基膜生产线及配套涂覆设备的锂电池隔膜工厂，此外公司已在欧洲布局锂电池隔离膜项目， 匈牙利工厂正在按计划建设中，建成后以确保供应欧洲市场。 中国锂电产业链日益成熟相继出海， 相关企业以上游投资资源与包销、 中下游投资建厂等方式打开国际市场，全球化趋势明显， 显示出中国锂电产业链在全球市场的竞争力。

海外锂企 Q1业绩亮眼，雅保、 Livent 大幅上调业绩指引， 产业链利润上移根据已公布业绩报告，雅保锂业务 22Q1调整后 EBITDA为4.32亿美元，同比+88%，并且雅保预计 22年锂业务平均销售价格同比翻倍，同时上调 22年全年锂业务同比增长 200%+的业绩指引， 此外预计 Wodgina 矿山第二条产线将在 7月产出第一批锂精矿； Livent22Q1调整后 EBITDA 为 5330万美元， 环比+94%， 并给出了调整后的 EBITDA 为 21年的 5倍的业绩指引， 此外 Livent 预计其阿根廷碳酸锂项目产能 2030年将达到 10万吨/年， 公司氢氧化锂产能 2025年将达到 5.5万吨/年。 供需关系矛盾支撑锂价中枢维持高位， 海外锂企基于量价齐升大幅上调 22年业绩指引， 行业景气度持续高位，产业链利润上移。

建议关注： 一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、融捷股份、盛新锂能、天齐锂业等；三格局清晰、优势明显、供需仍紧中游材料环节：恩捷股份、嘉元科技、璞泰来、德方纳米、当升科技、容百科技、中伟股份、华友钴业等。

风险提示： 新能源汽车发展不及预期； 相关技术出现颠覆性突破； 产品价格下降超出预期； 产能扩张不及预期、产品开发不及预期； 原材料价格波动。