消费电子行业点评报告：VR行业保持高景气，关注龙头厂商应用生态建设进展

Wellsenn XR 公布 VR 一季度销量数据， 同比增长 24%根据 Wellsenn XR 的最新数据， 2022年 1季度全球 VR 出货量为 275万台，同比增长 24%， 其中 Meta 出货量为 233万台， Pico 出货量为 17万台，索尼 PS VR 出货量为 8万台，爱奇艺出货量为 2.3万台。

VR 行业保持高景气， 龙头厂商业绩强劲2021年 1季度全球 VR 销量同比增长 24%， Pico 成为 1季度最大亮点，自2021年字节跳动收购 Pico 后，经历了半年的整合， 2022年全面发力，通过线上电商平台的大规模推广和流量扶持，以及线下旗舰店和专柜的快速铺开， Pico 实现了销量快速增长，公司上调 2022年全年销售目标到 180万台，同比增长 260%。 预计 2022年全球 VR 出货量达到 1600万台，增长 55%，其中 Meta 实现 1250万台，同比增长约 35%。 2022年有望成为中国 VR 消费元年，预计 2022年中国 VR 出货量达到 250万台， 同比增长 420%。 龙头厂商的业绩也验证了 VR 行业的高景气， Meta 一季度 Reality Labs 业务实现营收 6.9亿美元，同比增长 30%， 主要由 Quest 2的销售驱动。歌尔股份 4月 27日公告的《投资者关系活动记录表》披露： 一季度智能硬件同比增长125%，其中 VR 和游戏主机业务增速非常快。歌尔股份预告 2022年上半年净利润将同比增长 20% - 40%，扣非净利润将同比增长 35% - 55%，原因主要是公司 VR 虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长，盈利能力提升。

脸书 VR 体系渐入佳境， 关注龙头厂商应用生态建设进展Facebook 已经建立了包括应用商店、 应用开发者、 VR 硬件的生态系统，在发布爆款 VR 设备 Quest 2之后， 截至 2022年 2月 Oculus Quest 平台上共有 124款应用程序收入超过 100万美元，而在 2020年 9月仅有 35款，2022年 1季度 VR 设备销量也实现了高速增长， 脸书 VR 体系实现了正反馈， 渐入佳境。 内容环节是国内厂商的短板，目前国内仅有《Contractors(合约战士)》 一款游戏登上 Quest 平台， 此前， Pico、 DPVR 等国内厂商主要通过引进国外内容的方式来为客户服务，在 Pico 被字节收购之后，在字节的加持之下， 2022年 Pico 在内容领域有望取得较大进展， 从而带动 Pico VR 设备的销售。 此外， Facebook 还在开发社交与办公应用，并寄望社交应用用户量会超越当前主流的游戏应用， Pico 也在发力社交、 抖音直播等应用，新应用的成熟有望成为 VR 行业的第二增长曲线。

投资建议建议关注我国具有优势的 VR 产业链环节相关标的，给予消费电子行业“增持”评级。

风险提示VR 销量不及预期；技术迭代不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。