交通运输行业周报第18期：五一快递与出行链数据出炉，压力持续静待复苏拐点

五一快递数据出炉，平稳增长疫情影响有限。国家邮政局发布今年“五一”假期（4月 30日-5月 4日）快递数据，全国揽收快递包裹 13.4亿件，同比增长 2.3%，投递快递包裹 14.7亿件，同比增长 19.7%，在全国多地疫情反复的背景下，多地快递出现阶段性延缓甚至中断，且部分电商平台出现发货延误甚至暂停发货的现象，运力的阶段性受限导致行业效率受到一定影响，但整体上运行平稳，增速符合预期。考虑到部分需求因疫情管控受到阶段性压制而预计延后释放，行业具备一定恢复弹性，且 4月中旬以来政策端已多次强调物流保通保畅工作的重要性，5月 5日国务院常务会议中进一步强调稳产业链供应链，预计进一步促进快递行业恢复正常运行效率，对快递行业而言疫情压力预计在中短期内得到有效缓解，叠加行业竞争格局改善趋势不变，预计随疫情反复情况缓解释放一定恢复弹性。

五一出行数据出炉，疫情压力持续影响显著。根据交通运输部 4月 28日预测数据，“五一”假期（4月 30日-5月 4日）客流量预计约为 1亿人次，日均 2000万人次，较 2021年同期下滑约 62%。分出行方式看，民航方面，根据民航局 4月 28日预测数据，假期期间全国民航预计发送旅客 200万人次，日均约 40万人次，同比下滑 77%；铁路方面，根据国铁集团统计数据，假期期间全国铁路预计发送旅客 1595.5万人次，其中假期首日 4月 30日发送旅客 439.6万人次，日均发送 319.1万人次，同比下滑 80%。考虑到去年同期国内疫情防控得力，国内出行链已基本恢复至疫情前的水平，基数偏高，而今年多地疫情反复压力持续下出行需求释放受到明显压制，出行链整体表现符合预期。目前各地防控效果正逐步体现，其中上海疫情好转趋势明显，而上海作为我国交通重要枢纽，从疫情中恢复预计带动周边大量出行需求释放。中短期看出行链预计随疫情受控而体现需求韧性，中短途出行热度预计先于长途出行回升，而在长途出行方式代表性较强的民航业中，民营航司得益于成本优势预计率先复苏，反弹势能静待释放。

风险提示：疫情反复对出行需求的影响持续超预期；疫情受控程度不及预期；民航恢复拐点不及预期；国际线复苏不及预期。