汽车行业跟踪周报：4月全月累计批发环比-50%，看好自主崛起

每周复盘：第本周涨跌幅排名第5，SW乘用车PE处于86%历史分位：：SW汽车上涨0.8%，跑赢大盘2.2pct。除SW乘用车、SW汽车零部件外，SW商用载货车、SW商用载客车、SW汽车服务均呈下降形态。申万一级28个行业中，本周汽车板块排名第5名，排名靠前。估值上，自2011年以来，SW乘用车的PE/PB分别处于历史86%/77%分位，分位数环比上周持平；SW零部件的PE/PB分别处于历史59%/20%分位，分位数环比上周+5pct/0pct。横向比较，乘用车板块估值在PE方面高于白色家电低于白酒，PB方面低于白色家电和白酒；汽车零部件板块估值在PE和PB方面均低于计算机高于传媒。（本周具体指2022.04.30~2022.05.07，下同，文中月份/季度前未注明年份者均默认为2022年本年度）景气跟踪：4月月全月累计日均批发/零售环比分别为-50%/-33%。乘联会口径4月24-30日乘用车零售日均销量63,096辆，同比-28%，环比-13%；4月全月累计乘用车零售日均销量35,081辆，同比-35%，环比-33%；4月24-30日批发日均销量53,129辆，同比-39%，环比-34%；4月全月累计乘用车批发日均销量30,086辆，同比-46%，环比-50%。狭义乘用车3月产量182.3万辆，同比-0.3%，环比+22.0%；批发销量181.4万辆，同比-1.6%，环比+23.6%。3月行业交强险141.07万辆，同环比分别为-15.6%/+26.46%。库存：3月乘用车行业整体企业库存+0.9万辆，渠道库存+29.6万辆。

重点关注：原材料价格小幅下降。根据我们自建乘用车原材料价格指数模型，以玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材等五大原料价格指数加权，本周（05.05-05.06）环比上周（04.25-04.29）乘用车总体原材料价格指数-0.35%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别+0.57%/-2.54%/+2.26%/+0.94%/-0.37%。

投资建议：复工复产有序展开，Q2。是配置汽车板块重要时间窗口。2022年8大金股：整车【比亚迪+理想汽车+小鹏汽车+长城汽车】，零部件【德赛西威+拓普集团+伯特利+华阳集团】。其次，整车【广汽集团+吉利汽车+长安汽车+蔚来+上汽集团+小康股份+江淮汽车】等，零部件【爱柯迪+旭升股份+炬光科技+福耀玻璃+中国汽研+华域汽车】，关注【星宇股份+继峰股份+均胜电子】。

风险提示：芯片短缺影响超出预期，疫情控制低于预期。