有色行业周报：稳增长目标明确，工业金属需求、价格有望触底反弹

供需紧张逻辑不变工业金属价格或将持续震荡由于临近美联储5月例会，加息预期兑现在即，美元指数快速上行，工业金属价格承压明显。但是，俄罗斯与欧洲的能源博弈愈演愈烈，以及全球金属供需偏紧的逻辑不变，预计工业金属价格将持续震荡运行。本周LME铜下跌-3.92%，收于9714美元/吨；LME铝下跌-7.16%，收于3013美元/吨；LME铅下跌-4.63%，收于2278美元/吨；LME锌下跌-8.76%，收于4046美元/吨；LME锡下跌-3.71%，收于40600美元/吨；LME镍下跌-3.37%，收于31990美元/吨。建议关注云南铜业、铜陵有色、紫金矿业、神火股份、云铝股份。

锂辉石拍卖价格创新高碳酸锂价格有望企稳PLS二季度锂辉石拍卖价达5650美元/吨，最终折合碳酸锂成本近40万元/吨，环比涨幅超一倍，锂盐价格获长期支撑。随着疫情影响边际减弱以及车企陆续复工、复产，锂钴需求复苏可期，价格有望企稳；本周，电池级碳酸锂均价维持47.54万元/吨，电池级氢氧化锂价格小幅下跌-1.5%，均价达49.09万元/吨。推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、盛屯矿业。

政治局会议确立稳增长基调需求、价格有望同步回升周五，政治局工作会议强调全面加强基础设施建设，提振市场对稳增长的信心；中央财经委会议也提及适度超前布局基础设施建设。随着疫情好转，以及稳增长、房地产等政策的进一步落地，工业金属需求复苏可期，价格有望触底回升。本周上期所铜下跌-1.76%，收于73330美元/吨；铝下跌-4.61%，收于20820美元/吨；铅下跌-0.16%，收于15555美元/吨；锌下跌-2.15%，收于27775美元/吨；锡下跌-2.04%，收于328410美元/吨；镍下跌-2.78%，收于228080美元/吨。推荐关注南山铝业、铜陵有色、江西铜业、云铝股份、紫金矿业、楚江新材、海亮股份、云海金属等。

压美元指数上行致使金价承压黄金配置价值不改随着美联储议息会议日渐临近，加息预期强化，致使美元指数快速上行，最高达103.67，黄金价格承压；随后，美国一季度GDP增速不及预期，录得-1.4%，或影响美联储加息进程，金价小幅回升。受此影响，本周金价走弱，伦敦现货黄金下跌-1.83%，收于1895.64美元/盎司，美元指数上涨2.07%，收于103.22；本周COMEX黄金下跌-1.93%，收于1911.70美元/盎司。考虑到高通胀暂未见缓解迹象，以及加息周期中黄金的避险价值，黄金的配置价值明显，金价仍有支撑。

风险提示：地缘政治、需求恢复受阻、疫情反复、政策的不确定性。