汽车月度数据分析及展望：产销同比下降，自主品牌仍较为强势

市场回顾 2022年 4月（截止至 2022年 4月 26日收盘）， 沪深 300涨跌幅-10.38%， 汽车行业涨跌幅-15.21%， 中信一级 29行业排名第 17位。 细分行业中乘用车-8.49%） 排行最前， 专用汽车（-24.07%） 排行最后。

行业回顾 汽 车 ： 3月 产 销 量 分 别 为 224.14万 辆 、 223.39万 辆 ， 环 比 分 别+23.62%、 +28.59%， 同比分别-8.96%、 -11.55%， 受疫情影响月产销同比有所下滑。

乘用车： 乘用车产销量分别为 188.11万辆、 186.44万辆， 产销量环比分别+22.60、 +25.34%， 同比分别-0.09%、 -0.53%， 芯片供应有所好转， 但疫情导致整体下滑。 具体来看： 1） 交叉型乘用车月销量同比上升， 轿车、SUV、 MPV 月销量同比下降， 其中， A00、 A0级轿车； C 级 SUV 月销量同比增长较多， 其中 A00级轿车、 C 级 SUV 月销量同比相对较好； 2） 自主品牌同比增长较多， 德系、 韩系同比下降较多， 日系、 美系品牌回暖迅速； 3） 豪华车零售端单月销量同比继续下降， 表现弱于乘用车市场整体同期表现。

商用车： 商用车月产销分别为 36.03万辆、 36.96万辆， 环比分别增+29.24% 、 +47.91% ， 同 比 分 别 -37.79% 、 -43.27% ， 同 比 分 别 较 上 月 -19.72pct、 -26.86pct， 同比降幅较大。

新能源汽车： 新能源汽车月产销量分别为 46.50万辆、 48.40万辆， 环比分别+26.35%、 +45.03%， 同比分别+115.23%、 +114.35%。 新能源汽车产销量同比均维持高速增长态势。

上市公司： 行业受疫情影响分化较大。 上市公司中广汽、 长安同比表现较好， 上汽、 福田、 江淮、 东风同比降幅较大。 需要等到疫情好转后，整体汽车销量逐步回暖。

投资建议短期来看： 3月以来， 新冠疫情多地扩散， 本土确诊病例与无症状感染者人数增多， 部分重点地区采取隔离措施， 汽车生产与终端销售遭受较大影响， 短期销量或将有所下降， 积压消费预计将在后半年释放。 目前市场估值处于相对低位， 建议关注新能源整车、 盈利能力较强的核心零部件、 电池回收企业， 如： 比亚迪、 广汽集团、 长安汽车、 当升科技、 华友钴业、贝特瑞、 容百科技、 星源材质、 恩捷股份。

风险提示： 国内经济增长低于预期； 汽车销量不及预期； 新冠肺炎疫情持续蔓延。