房地产行业快评报告：政治局会议定调因城施策政策改善趋势

在“稳增长”的宏观背景下，当前房地产行业基本面持续驻底，边际改善政策持续，预计后续仍有较多利好政策值得期待，继续看好房地产板块的市场表现。建议关注

（1）基本面表现较好的物业管理公司；

（2）具有央企/国企背景的财务稳健型优质房企；

（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。

投资要点：事件：中共中央政治局4月29日召开会议，会议强调“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。”点评：会议明确着力完成经济目标，打消市场担忧，明确“稳增长””主线：会议明确“要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间”，打消此前市场对“稳增长”目标的担忧，进一步明确“稳增长”主线。

会议明确肯定了因城施策宽松政策，预计因城施策下的改善政策持续推出：会议提及“支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求”，在政治局会议上肯定了因城施策支持合理住房需求，预计后续相关支持政策会进一步陆续出台。据不完全统计，当前已超70城出台楼市放松政策，涉及到取消限购、限售、降首付比例、降低房贷利率、改善公积金政策、购房补贴等，预计后续该类需求端边际改善政策会持续释放推动行业改善。

明确优化商品房预售资金监管：：自2月10日21世纪经济报道相关部门下发了关于城市商品房预售资金监管的相关意见后，预售资金监管制度并未见明显改善，此次会议明确提及优化商品房预售资金监管，预计后续会有实质性的相关改善政策，利好目前受困于现金流紧缺的民营房企。

风险因素：政策超预期收紧、行业基本面持续快速下行、行业信用风险持续暴露等。