长城证券金融市场与金融产品周报第48期

过去两周，全球主要股票市场整体表现分化。其中美股总体上涨，标普500指数、纳斯达克指数过去两周分别上涨2.32%、2.39%，本月累计跌幅分别收窄至-1.00%、-0.12%；港股小幅回调，恒生指数过去两周下跌-1.33%，本月累计涨幅为3.24%。国内市场方面，节前主要指数均有较大幅度下跌。上证50指数下跌5.12%，本月累计跌幅达6.73%；创业板指下跌4.14%，本月累计跌幅达12.45%。分行业来看，电力设备及农林牧渔春节前一周表现较为平稳，跌幅分别为1.92%和2.12%；计算机和传媒板块大幅下跌，跌幅分别达9.69%和9.66%。股指期货方面，三大股指期货年化基差均呈现下降态势。其中，下季到期期货基差最小，下月到期期货基差最大，沪深300、上证50及中证500下月到期期货基差分别为-8.83%、-9.81%与-5.16%。

债券市场方面，受国家降准降息政策等刺激因素影响，国内债券市场指数除中证转债指数外悉数上涨。地方政府债指数与国债指数涨幅居前，分别达到0.660%与0.598%。收益率方面，春节前一周各种类债券收益率均有不同程度的下跌。其中5年期国债收益率与1年期国债收益率分别下降18.3bp 与17.0bp，下跌幅度居前。

商品市场方面，商品市场呈现出较大程度分化。其中南华黑色指数和南华金属指数上涨幅度居前，分别为5.49%和2.04%， CRB 石油现货指数、南华贵金属指数下降幅度较大，降幅分别达5.04%、4.24%。春节前一周金属期货呈现分化趋势，铁矿石主力合约价格上涨10.17%，镍、银主力合约价格则分别下跌7.33%、7.09%。农产品期货除棉、白糖外均有一定程度上涨。玻璃期货主力合约价格持续上涨，新年以来已上涨30.76%，涨幅居前。

汇率市场方面，受春节临近结汇意愿加强影响，人民币指数继续上涨，涨幅达0.61%。美元中间价有所回涨，涨幅为0.4%。日元、欧元及英镑中间价均有不同程度下跌，跌幅分别为0.85%、1.08%与1.14%。美元指数春节前一周上涨1.67%, 新年以来累计上涨1.31%。

基金市场方面，春节前一周全市场基金收益率中位数为-1.909%，最大值为7.916%，最小值为-16.726%。整体而言，春节前一周基金收益表现一般，债券型基金的表现优于股票型基金和指数型基金，在基金数量大于10支的基金类型中，只有短期纯债型基金和中长期纯债型基金表现稍好，收益率中位数分别为0.072%与0.069%。多数基金收益率中位数为负值，其中被动指数型基金与国际(QDII)混合型基金收益率中位数分别达-4.661%与-5.198%。

风险提示：股票市场风险、债券市场风险、外汇市场风险、金融期货波动风险、商品期货波动风险、基金业绩风险等