东海证券交通运输行业周报

本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深300环比上涨5.45%；

交通运输板块整体环比上涨0.25%，涨幅在28个行业中排第18。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动0.08%、-5.91%、-3.49%，-1.00%，-2.06%，10.44%，-0.39%，0.46%。

个股方面（申万）：本周128只交运股票中：上涨的个股为32支（占比25.00%），下跌的个股91支（占比71.09%），4只个股平盘，*ST欧浦停牌。涨幅前五的个股为中远海控（25.23%）、中谷物流（24.46%）、传化智联（9.98%）、中远海发（8.08%）和圆通速递（5.13%）；跌幅居前的个股为德新交运（-17.67%）、嘉城国际（-17.26%）、海汽集团（-13.23%）、江西长运（-12.22%）和新宁物流（-11.62%）。

行业重要数据点评：本周,国外圣诞节放假，部分航运运输指数暂停，干散货指数节后回升，BDI环比上涨16.89%。中国集装箱运价继续高位上涨，CCFI指数环比上涨5.74%，SCFI指数环比上涨3.14%。

BDI回升的同时集运市场持续上涨，由于之前发现集装箱携带病毒情况，疫情检查可能降低装卸效率，继续支撑集运价格。本周，国际油价环比上涨。新冠病毒仍不乐观，继续压抑全球复产复工需求。世界卫生组织公布其欧洲区域办事处负责的53个国家中，已有22个国家发现了变异的新冠病毒毒株。变异病毒传染性更强，引发病症的严重程度并无变化。不过，沙特阿拉伯宣布将在2、3月份自愿减产100万桶/日，其他欧佩克+成员国则保持产量稳定或小幅增产，或对油价有一定的支撑力。目前WTI原油周涨幅为7.67%、布伦特原油周涨幅为9.19%、美元兑人民币汇率本周环比下跌0.83%至6.4708。疫情导致国内和国外需求冰火两重天，目前国内航空旅客运输量已基本恢复，但国际航空运输短期内形势难以反转。

上市公司重大公告：12月各个港口、机场营运数据均同比上涨行业新闻动态：全民接种疫苗；2020年空客向中国交付民用飞机近百架；12月，上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数平均值为1446.08点，较上月平均上涨28.5%。

投资要点：建议关注航运、铁路板块：由于近期反复发现集装箱携带新冠病毒情况，为了严格防控检查集装箱，集装箱装卸效率可能进一步下降，侵占集运供给端。圣诞已过、春节将至，集运需求淡季不淡，利好航运。航运需求能维持多久有待观察。此外，差异化的浮动定价机制有望增厚铁路企业利润，建议关注铁路客运龙头。

风险因素：1、需求疲软，疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期，产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。