石油加工行业每周炼化：长丝库存大降_股票频道

PX：价格大幅上涨。成本端，欧佩克达成减产协议和美国原油库存连续下降，原油价格全面上涨，成本端提供强势支撑供应端。PX整体开工调整较为有限。需求端，下游PTA装置虽检修力度较大，但对PX需求始终维持较高位置，PX供需实现去库，且加工差随着近期PX价格的涨幅明显出现修复迹象。整体来看，周内在成本支撑下PX市场价格大幅上涨。目前，PXCFR中国主港价格在693（与上周相比，+37）美元/吨，PX与原油价差在284（+1）美元/吨，PX与石脑油价差在160（+45）美元/吨。

PTA：价格偏强整理。成本端，国际油市价格全面上涨，成本端强势支撑。供应端，周内PTA市场供应随着汉邦石化装置进入检修出现下滑，PTA装置本周生产负荷73.8%（-0.5pct）。需求端，下游聚酯产销偶有放量，且整体库存压力不大，对原料需求尚可，PTA市场供需虽维持累库态势，但库存增速有所放缓。整体来看，周内在成本支撑下，PTA市场价格大幅上涨。且目前PTA行业加工费随着成本端的抬升出现压缩，均提振了市场推涨氛围。据CCFEI数据显示，本周PTA社会流通库存至202.3（-12.2）万吨。目前PTA现货价格在3850（+170）元/吨，行业单吨净利润在-90（+17）元/吨。

MEG：市场震荡运行，周末价格小幅回调。成本端，周内国际原油价格全面上涨，石脑油国际价格先涨后降，乙烯国际价格稳定，成本端支撑明显，带动乙二醇市场持续上涨。供应端，华东港口库存超预期降库存，受寒冷天气影响，船货到港推迟，实际到港量不及预期，国内虽有部分装置重启，但开工负荷不高，市场现货紧张，导致价格整体走高，非标乙二醇持续缺货，市场价格大幅度上涨，险超聚酯级产品。需求端，下游聚酯厂家节前备货完成，实际追涨气氛有限，终端市场开工负荷再度下调，实际需求有限。总体来看，本周供应面短暂利好，需求端变化有限，乙二醇市场价格大幅上涨，周末成本端石脑油价格短暂回调，带动乙二醇价格小幅回落。目前MEG现货价格在4410（-15)元/吨，华东罐区库存为72（-2）万吨，开工率为59.9%（-0.1pct）。

涤纶长丝：价格延续上涨走势。成本端，原油价格全面上涨，成本端带动原料市场持续上涨。需求端，元旦假期，国内涤纶长丝产销平平，涤纶长丝及下游用户心态谨慎，多数企业报盘稳定，少部分企业报价上调。周内油价持续上涨，涤纶长丝企业信心提振，报价继续上调，市场延续涨势，尽管近日涤丝价格持续上探，然相比往年同期仍处于较低价位，企业保本意愿强烈，市场成交继续上探。然涤纶长丝连续拉涨，下游抵触情绪升温，涤丝整体产销回落，局部产销做平。目前涤纶长丝价格POY6050（+180）元/吨、FDY6100（+150）元/吨和DTY7725（+175）元/吨，行业单吨盈利分别为POY76（-39）元/吨、FDY-157（-59）元/吨和DTY324（-43）元/吨，涤纶长丝企业库存天数分别为POY9.5（-5.5）天、FDY10.5（-4.5）天和DTY14.5（-7.5）天，开工率79.1%（-0.4pct）。

织布：部分工厂迎来放假潮。原丝价格持续走高，弹丝利润尚可，虽局部节能减排、限电政策影响，但加弹企业基本满负荷运行，多数订单可维系在1月底。织造工厂负荷出现下滑，主要来源于订单不佳，另工人月初有返乡计划，部分工厂支撑在1月中旬或陆续放假，少数考虑撑至2月初。下游终端染厂临近年末，加急交付订单为主，此时的忙碌只是暂时，多数企业放假时间预计在1月底附近陆续停车。盛泽地区织机开机率80%（+0pct），盛泽地区坯布库存天数为40.5（-0.5）天。

聚酯瓶片：市场整体偏强运行。周初油价强势，TA期货市场走高，聚酯瓶片工厂库存低位，加之成本端强势拉高，自周初起聚酯瓶片供应商报盘不断上调，市场商谈重心走高，其中周四午后TA期货强势拉涨，而多数聚酯瓶片工厂日内出现二次上调报价，局部7月货报价更是日内四次上调报价。成交方面，本周聚酯瓶片市场成交量较上周明显大幅回升。目前PET瓶片现货价格在5625（+300）元/吨，行业单吨净利润在92.1（+40.3）元/吨。

信达大炼化指数：自2017年9月4日至2021年1月08日，信达大炼化指数涨幅为214.46%，石油加工行业指数跌幅为-33.00%，沪深300指数涨幅为42.90%。

相关上市公司：桐昆股份（公司：桐昆股份（601233.SH））、恒力石化（、恒力石化（600346.SH）、）、恒逸石化（恒逸石化（000703.SZ）、荣盛石化）、荣盛石化（（002493.SZ））、新凤鸣（（603225.SH））和东方盛虹（和东方盛虹（000301.SZ））等。等。

风险因素：（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。

（2）宏观经济增速严重下滑，导致聚酯需求端严重不振。

（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。

（4）PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动。