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化工行业周报:顺周期浪潮下,关注二线龙头估值切换投资机遇

来源:首创证券 作者:于庭泽 2021-01-13 00:00:00
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本周市场走势: 过去一周,沪深两市各板块以上涨为主,沪深 300指 数涨幅为 5.45%,化工指数涨幅为 5.63%。过去一周涨幅靠前的化工 子板块有:氨纶(21.24%)、聚氨酯(16.42%)、其他纤维(14.31%)、 其他化学原料(11.54%)、涤纶(11.20%)。 本周价格走势: 过去一周涨幅靠前的产品: 液化气(C4,青岛石化) (10.65%)、 国产维生素 A(9.52%)、进口维生素 A(9.52%)、国际 苯乙烯(6.49%)、液化气(长岭炼化)(6.11%)。 过去一周跌幅靠前的 产品: 醋酸(-7.87%)、 二氯甲烷(-7.05%)、国际丁二烯(-5.83%)、 THF(四氢呋喃)(-5.41%)、辛醇(-5.21%)。 行业动态: 周内欧佩克达成减产协议和美国原油库存连续下降,原油 价格全面上涨。 OPEC+达成减产协议,沙特主动决定从下个月开始减 产 100万桶/日,同时美国原油库存连续第四周下降令油价得到支撑, 原油价格全面上涨。其中 WTI 期货本周均价 49.18美元/桶,较上周上 涨 2.31%,较上月上涨 4.48%;本周布伦特期货均价 52.7美元/桶,较 上周上涨 3.04%,较上月上涨 4.94%。

本周(1.4~1.7) VA 市场震荡波动,周一延续上周 VA 的市场涨潮,市 场报价上涨迅速,最高报价一度达到了 390元/公斤,市场 VA 货源紧 缺,抢货热潮高涨,市场 VA 供不应求。 万华化学发布业绩预告:公司预计 2020年年度实现归属于上市公司 股东的净利润为 96亿元到 101亿元,同比减少 5%到基本持平。

投资建议: 顺周期浪潮下,油价持续复苏,外贸环境改善,我们持续 看好煤化工、轮胎、维生素等板块,建议关注相关二线龙头估值切换 投资机遇。 轮胎:签署 RCEP 自贸协定,轮胎关税大幅降低; 中欧完 成投资协定谈判, 全钢胎双反税率有望显著改善; 美国针对东南亚地 区“双反”初裁靴子落地,结果好于预期, 建议关注赛轮轮胎、 玲珑 轮胎、 森麒麟。维生素:受供需格局驱动, 维生素 A 价格近期持续上 涨, 市场货源紧张,下游备货热情高涨,后续关注涨价持续性,建议 关注新和成、金达威、浙江医药。煤化工:受益油价持续复苏带动价 差扩大,相关公司产品提价叠加新项目开工,未来业绩增长确定性强, 建议关注鲁西化工、华鲁恒升。 风险提示: 原油价格波动、海外疫情反复、需求不达预期





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