PB-ROE 角度的长期择时观点截止 2020/10/30，A 股市场的 PB-ROE 估值水平为 1.05(对应 0.33π)。
PB-ROE 估值正处于 2018年 11月见底后的新一轮估值提升过程中，当前值距历史高点 1.60尚有距离，市场还未到估值顶部区域，中期继续看多。
市场一致状态角度的短期仓位观点根据对市场一致状态的研判结果，目前短期市场处于半强分化状态，F=0.1，仍未转入下跌状态且走势分化，维持上次仓位观点，继续高仓位运行。
PB-ROE 行业估值数据截止 2020/10/30，在 PB-ROE 坐标系中，各重点行业中食品饮料位置距离原点最远，(ROE,PB)值为(20.7%,10.2)，位于PB-ROE 坐标系右上方。
截止 2020/10/30，在 PB-ROE 分位数坐标系中，食品饮料、电子、农林牧渔等行业 PB 与 ROE 处于历史较高水平，位于坐标系右上方。银行、传媒、采掘等行业 PB 与 ROE 处于历史较低位置，位于坐标系左下方。
风险提示本报告的结论基于历史数据统计规律，当历史统计规律发生改变时，报告中的模型和结论可能失效。
PB-ROE 估值水平进入低估值区间后，市场仍有继续下探可能；PB-ROE 估值水平进入高估值区间后，市场仍有继续惯性上涨可能。
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