机械行业周报：工业复苏超预期，多地限电，顺周期延续

工业生产复苏程度超预期，多地拉闸限电，看好顺周期延续及我 国制造升级进程中工业自动化进口替代大逻辑持续兑现： 1） 近 期，南方多地发布限电政策，湖南、浙江陆续发布“有序用电” 通知。 17日发改委回复电力供应偏紧问题，表示工业生产高速增 长和低温寒流叠加导致电力需求超预期。 2） 10月份全国规模以上 工业发电量同比增长 4.6%。其中，水电、风电、太阳能发电同比 分别增长 25.4%、 14.7%、 8.1%。从用电量看，一产、二产、三产 和居民生活用电量同比分别增长 10.9%、 7.7%、 3.9%和 4%。 我们认 为顺周期景气度仍将延续，利好工业自动化板块，尤其是经过十 余年积淀，已在细分品类具备进口替代能力的细分领域龙头，推 荐汇川技术、绿的谐波等有长期成长逻辑及较高竞争壁垒的优质 标的。

苹果发布新款 AirPods Max 头戴式无线降噪耳机，明年手机新品 或将引入 ToF 镜头： 1） 本月 15日，苹果发布新款 AirPods Max 头 戴式无线降噪耳机， 引市场关注， 同时产业报道，苹果明年手机 新品或将引入 ToF 镜头； 2） 我们认为苹果 5G 手机创新迭代及新款 iWatch、 AirPods 等新产品不断发布，叠加苹果产业链印度建厂投 资刺激， 明年国内 3C 自动化设备企业业绩弹性有望延续。 投资建议： 1）看好国内 3C 产业链，推荐赛腾股份、快克股份，受 益标的华兴源创、精测电子等。 2）疫情之下小家电有望迎来大风 口，推荐拥有核心技术和优质渠道的智能扫地机器人公司石头科 技 。 3）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智 能 。 4） 同时推荐国内精密温控优质标的英维克、激光切割控制系 统龙头柏楚电子（华西机械&中小盘联合覆盖）。 5） HIT 有望成为 下一代主流电池片技术，推荐迈为股份。

风险提示： 经济增长波动加大；相关企业订单获取不及预期等。