金融工程研究报：极端行情还能持续多久？

观点综述：1，12月以来，食品饮料行业累计跑赢中信一级行业等权9.22%，历史分位数排名 95%。因此结合日历效应和预测超额收益的相关性来看，12月这种极端行情有可能会在本月继续持续，但是明年1月 2月之后可能风格会切换。2，从日历效应来看，1月份平均排名靠前的行业有国防军工、家电、银行、汽车和基础化工。2月份平均排名靠前的行业有电子、汽车、综合、纺织服装和计算机。3月平均排名靠前的行业有房地产、纺织服装、消费者服务、轻工制造和基础化工。

A 股资金跟踪：产业资金：本周全市场解禁规模为 907.0亿元，其中沪市为 738亿，深市为 1亿，中小板 70亿，创业板 98亿。预计未来一周解禁规模为 1911亿元，较上周增加 1003亿元。未来四周解禁规模为 2595亿元，较上周减少 907亿元。杠杆资金：12-10日，两融余额 15839.36亿元。沪深港通：北向资金流入 69.59亿元，南向资金流入 63.01亿元。ETF 规模：ETF 净流入 72.91亿，股票型净流入 32.01亿。公募基金：本周新发行基金 22只，本周新发行基金份额为 422.67亿份。

风格/板块配置：从风格来看，本周市值风格偏向中盘，中证 200下跌最少。从成长/价值风格来看，成长相对占优。

博弈存量指标：两市日均成交额为 7531亿，相比上周减少约 935亿。

本周四市场存量资金为 1.84万亿，相比上周四增加约 212亿；市场存量资金(周平均)为 1.85万亿，相比上周增加约 166亿。本周四博弈存量指标为 0.382，周五预估值在 0.450，博弈存量指标(周度)为 0.397，日度和周度均逐步回落。

打新收益率监控：新股（不含科创板和创业板注册制）：1-12月份 A类账户 1.2个亿规模年化收益率最高为 2.91%；C 类非受限账户打新收益率 0.6个亿全沪市底仓年化收益率最高为 1.49%，1.2个亿年化收益率为 1.24%。科创板：12月份 A 类账户打新收益率平均为 0.13%(1个亿规模)；C 类非受限账户打新收益率平均为 0.08%(1个亿规模)。

创业板注册制：12月份 A 类账户打新收益率平均为 0.35%(1个亿规模)；C 类非受限账户打新收益率平均为 0.15%(1个亿规模)。