首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

东海证券建筑装饰行业周报

来源:东海证券 作者:吴骏燕 2020-12-17 00:00:00
关注证券之星官方微博:

本周建筑装饰板块整体点评:建筑装饰板块周跌幅-3.89%,跑输沪深3000.41个百分点。上周沪深300环比下跌-3.48%;建筑装饰(申万)板块整体下跌-3.89%,涨幅在28个行业中排第14名。子板块中,其中园林工程、专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰子板块分别变动-3.83%、-4.14%、-4.63%、-2.96%、-3.98%。

建筑装饰板块低估值凸现。目前建筑装饰板块PE(TTM)为9.31倍,位居A股各板块倒数第三。高于去年同期水平(9.10x)。我们认为建筑行业目前的低估值水平后续在政策刺激下,建筑板块较低估值有望得到修复。子行业层面,房屋建设为6.59,基础建设为7.03,专业工程为13.60,装修装饰为28.18,园林工程为45.79。

11月社融增速较上月略降,预计后续货币政策将回归常态化。央行公布11月新增社融2.13万亿元,环比上月增加0.71亿元,同比+7.1%,同比增速较上月有所回落;表内贷款、政府债券、委托贷款是11月社融多增的主要支撑,其中11月政府债券净融资4000亿元,环比上月小幅回落931亿元,同比+133.1%,增速较上月下降30.6pcts。我们认为随着国内疫情逐步受控与经济恢复,社融新增规模放量程度放缓,后续货币政策将回归常态化。

近日中央政治局会议强调“需求侧改革”,坚持扩大内需的战略基点,打通堵点,补齐短板,贯通各环节。相较前几次会议,本次会议中未见“逆周期调节”的相关表述。但是建筑业仍为我国第二大产业,在稳就业等方面具有重要作用,考虑到今年较强力度的货币政策的递延效应,预计2021年基建投资仍有一定支撑得以温和增长。短期内建议关注顺周期受益的专项工程板块以及低估值龙头。

风险因素:疫情影响超预期;政策力度不及预期;项目资金落实不到。位等





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-