石油化工行业周报：油价维持震荡&天然气需求向好，长丝价差维持高位

截止本周五（10月23日），Brent油价为41.95美元／桶，较上周下跌1.26美元／桶。新冠病例数据激增及油品库存数据表现欠佳加重市场担忧情绪，财政刺激法案预计大选前陷于僵局，油价维持震荡格局；天然气方面，内蒙、新疆及东北部分地区已逐步开始供暖，持续提振天然气需求，但与往年不同的是2020年国家管网公司运行后的调峰统筹能力明显提升，冬季旺季的成本端压力有望明显优于过往年度，拥有LNG气源和进口能力的上市公司或将受益。聚酯方面，本周江浙化纤织造综合开机率为81.20%，环比上升8.47%。根据百川资讯，下游工厂在临近双十一加足马力，日夜备货，目前工厂订单多维持到11月上旬，短期内开机率难以下滑，助推长丝价差维持相对高位。受益标的：1）民营大炼化：桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化；2）轻烃裂解龙头：卫星石化；3）油服龙头：中海油服；4）煤制烯烃龙头：宝丰能源；5）民营加油站：和顺石油；6）受益资产注入管网公司：中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气。

原油产量下降&钻井数增加：根据EIA最新数据，10月16日当周美国原油产量为990万桶／天，周环比减少60万桶／天；根据Baker Hughes最新数据，10月16日当周美国活跃钻井数287台，周环比增加5台；原油去库持续：10月16日当周美国商业原油库存为4.88亿桶，周环比减少100.2万桶，自7月3日来已出现明显去库趋势；汽油库存为2.27亿桶，周环比增加189.5万桶，超预期上涨，创6月5日以来的最大增幅；需求短暂承压：10月16日当周美国炼厂原油加工能力为1862万桶／天，与上周持平；炼厂开工率为73%，周环比下降2.2%；美国油品消费量为1811万桶／天，周环比减少136万桶／天。本周OPEC+产油国部长级会议重申，所有参与国需在12月前提交补偿减产计划，各国在2020年9月补偿减产了24.9万桶／日，以弥补此前生产过剩。俄罗斯总统普京表示，俄罗斯不排除将OPEC+增产计划推迟的可能性，这表明OPEC+可能在更长时间内限制产油量，后续需关注OPEC+严油国的补偿减产计划及12月1日的会议结果。

截止本周五（10月23日），NYMEX天然气价格为2.94美元／百万英热，周环比上涨0.25美元／百万英热。美国NOAA于10月8日发布报告称，2020年发生拉尼娜现象的概率达85%，“冷冬”预期推动全球需求；从供给端来看，受国际油价暴跌及疫情下需求疲软影响，2020年全球已有13个LNG液化项目延迟，受影响产能超过1.4亿吨／年，供需错配推动国际天然气价上涨。我国供暖旺季来临提振需求：内蒙、新疆及东北部分地区已经逐步开始供暖，11月北方将进入全面供暖旺季，将持续提振天然气需求，与往年不同的是2020年国家管网公司运行后的调峰统筹能力明显提升，冬季旺季的成本端压力有望明显优于过往年度，拥有LNG气源和进口能力的上市公司或将受益，如：新奥股份。

本周江浙地区化纤织造综合开机率为81.20%，环比上升8.47%。根据百川资讯，下游工厂在临近双十一加足马力，日夜备货，目前工厂订单多维持到11月上旬附近，推动了上游原料价格的不断上涨。短期内终端织造开机率难以下滑，仍维持相对高位。价差方面：本周PX-石肪油价差扩大19.92%；PTA-PX价差缩小0.27%；周涤纶长丝与PTA、乙二醇的价差小幅缩小1.8g%，维持2020年高位。